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黄金、白银期货品种周报总结（2026.06.15-06.18）

一、黄金期货分析

1.1 核心内容

• 中线趋势判断：沪金期货整体处于横盘整理阶段，当前可能接近行情趋势尾声。
• 趋势判断逻辑：
  • 上周黄金主力合约2608下跌约3.2%，主要受以下因素影响：
    • 美国就业与CPI数据超预期，强化加息预期，美元与美债收益率走高；
    • 地缘冲突对金价的避险支撑减弱，高油价强化通胀逻辑；
    • 资金持续流出，ETF持仓下降，国内沉淀资金减少；
    • 技术面破位加剧看空情绪。
  • 短期来看，美联储议息会议前市场情绪谨慎，金价或维持震荡偏弱格局；
  • 中期来看，全球央行购金、去美元化及债务风险等长期逻辑未变，待加息预期松动或地缘局势缓和，黄金有望迎来修复行情。
• 中线策略建议：建议观望。

1.2 本周策略建议

• 沪金合约2608：短期偏弱运行，上方压力964-990元/克，下方支撑885-900元/克；
• 交易策略：短期逢高轻仓试空。

1.3 品种诊断报告

• 日线趋势：横盘；
• 资金面：主力偏空态度明显；
• 多空流向：-74.5（偏空）；
• 资金能量：-7.8（资金基本维持稳定）；
• 多空分歧：69.6（变盘风险不大）。

1.4 相关数据情况

• SPDR黄金ETF持有量：近期波动较大，从4420万盎司降至4420万盎司（数据不完整）；
• 美国国债收益率：整体呈上升趋势，2026年5月达到4.50%；
• 美元指数：2026年5月为100.00，呈震荡下行趋势；
• 金银比：近期处于60.00，反映白银价格相对黄金走弱；
• 沪金基差：2026年1月为-1500元/克，显示现货价格低于期货价格；
• 黄金内外价差：2026年10月为-75元/克，表明国际金价相对国内金价偏弱。

二、白银期货分析

2.1 核心内容

• 中线趋势判断：沪银期货整体趋势也处于横盘阶段，当前可能接近趋势尾声。
• 趋势判断逻辑：
  • 上周白银主力合约2608下跌约10.14%，跌幅远超黄金；
  • 主要压制因素包括：
    • 美国5月非农数据超预期，强化美联储加息预期，实际利率与美元走高；
    • 工业属性成为主要拖累，光伏需求增速放缓、去银化加速，传统工业偏弱；
    • 瑞银等机构大幅收窄2026年供应缺口预期；
    • 地缘避险失效，资金持续流出，技术面破位。
  • 短期银价震荡偏弱，中期需等待加息预期缓和或工业需求回暖；
  • 供需连续六年短缺的基本面尚未完全破坏。
• 中线策略建议：建议观望。

2.2 本周策略建议

• 沪银合约2608：短期偏弱运行，上方压力17200-18000元/千克，下方支撑15000-15800元/千克；
• 交易策略：短期逢高沽空为主。

2.3 品种诊断报告

• 日线趋势：横盘；
• 资金面：主力无明显倾向，资金流出幅度较大；
• 多空流向：18.3（中性偏空）；
• 资金能量：-58.6（资金流出明显）；
• 多空分歧：41.1（变盘风险较低）。

2.4 相关数据情况

• 白银价格走势：2022年1月为5000元/千克，2026年9月升至31000元/千克；
• 白银库存：COMEX白银库存逐年下降，2026年1月为290000000吨；
• 沪银基差：2026年1月为-8500元/千克，显示现货价格低于期货价格；
• 白银内外价差：2026年1月为-1000元/千克，表明国际白银价格相对国内价格偏弱。

三、关键信息总结

• 黄金与白银均处于横盘阶段，市场情绪谨慎，短期震荡偏弱；
• 黄金：
  • 受加息预期、美元走强及资金流出影响，短期看空；
  • 长期逻辑未变，待市场环境改善或加息预期减弱时可能迎来修复；
  • 建议短期逢高轻仓试空，中线观望；
• 白银：
  • 受加息预期、工业需求疲软及供应预期变化影响，短期偏弱；
  • 长期供需结构未改，需等待需求回暖；
  • 建议短期逢高沽空，中线观望；
• 资金面：
  • 黄金主力偏空，白银主力无明显倾向但资金流出较大；
• 技术面：
  • 黄金与白银均面临技术面破位压力，短期看空情绪较浓；
• 市场情绪：
  • 投资者情绪谨慎，市场波动性较低；
• 免责声明：
  • 本报告信息来源于公开资料，不保证准确性、可靠性或完整性；
  • 投资者据此操作风险自担，与长城期货无关。

四、总结

黄金与白银在2026年6月中旬均处于横盘整理阶段，短期受加息预期、美元走强及资金流出影响，呈现震荡偏弱走势。中线来看，黄金受益于全球央行购金、去美元化及债务风险等长期逻辑，而白银则受工业需求疲软及供应预期变化拖累。建议投资者在短期内保持观望，黄金可逢高轻仓试空，白银可逢高沽空，但需关注市场环境变化及长期基本面修复的可能。