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煤炭日报总结 (2025年11月14日)

市场回顾

港口动力煤市场维持僵持格局，供需双方心态博弈。现货市场报价参考：

• 5500大卡：840-850元/吨（港口）
• 5000大卡：740-750元/吨（港口）
• 内蒙非电：5500大卡590-630元/吨，5000大卡500-540元/吨
• 榆林非电：6000大卡680-710元/吨，5800大卡640-670元/吨
• 山西非电：5500大卡620-670元/吨，5000大卡550-600元/吨

主要港口库存参考：

• 环渤海港口库存：2300万吨（中性水平）
• 上海港5500大卡：890-900元/吨（主流报价）

重要资讯

1. 进口数据：

   • 10月进口4173.7万吨，同比降9.75%；前三季度累计同比降11%。

2. 供应端：

   • 煤炭主产地开工率相对平稳（鄂尔多斯71%、榆林46%）。
   • 产地日均产量390万吨左右，供应收紧。
   • 印尼降水影响煤炭出口。

3. 需求端：

   • 多数电厂负荷维持在70%左右。
   • 电厂库存可用天中高位，但沿海电厂库存偏低，有刚需采购。
   • 日韩采购表现一般，市场情绪主要由中国买方带动。

逻辑分析

• 产地安监力度加强，煤矿开工率偏低，产量一般。
• 化工煤需求尚可，但坑口价格涨幅明显收窄。
• 港口调入/调出均处于低位，库存波动区间较大。
• 预期：短期煤价上涨可能放缓，因全国高需求逐步褪去，但沿海电厂持续采购支撑价格。

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### 关键数据摘要：
- **供应紧张**：晋陕蒙主产地开工率平稳；日均产量390万吨。
- **进口下降**：10月进口同比降9.75%，需求旺盛但供给受限。
- **库存动态**：
  - 港口库存2300万吨附近，中性区间；
  - 沿海8省电厂库存偏弱，日耗偏低但库存去化；内蒙非电企业对煤炭需求表现出强劲采购意愿。
- **价格走势**：港口现货报价普遍上涨，推测短期价格趋稳，上涨趋缓。

### 作者承诺与免责声明（仅作引用）：
- 期货从业资格号：F3068848
- 报告基于特定日期的信息和判断，仅供参考不构成投资建议。