20211116-华融期货-白糖日评_多头减仓期价冲高回落_2页_194kb

白糖市场分析总结

核心内容

2021年11月16日，白糖市场出现多头减仓导致期价冲高回落的现象。郑糖1月合约当日开盘平盘，早盘一度走高，但随后因美糖下跌和多头平仓影响，震荡走低，最终收于6058点，较前一日下跌47点。当日成交量为400,857手，持仓量减少27,626手，显示市场情绪有所降温。

现货市场报价

• 昆明：2021/22榨季新糖报价为5950-5960元/吨，较陈糖报价每吨高出200元；陈糖报价维持在5740-5760元/吨之间，具体成交情况需待下午进一步观察。
• 大理：制糖企业陈糖报价为5700-5730元/吨，提货库点不同，成交情况尚不明确。
• 广西：制糖企业陈糖报价在5770-5800元/吨之间，另有商家报价略低，具体成交情况有待观察。

分析师观点

1. 2022年糖价走势：

   • 分析师预计2022年糖价将保持在现货水平附近，但随着2022/23榨季全球供应预期大幅过剩，价格均价将同比下跌。
   • 2021年糖价预估平均为17.7美分/磅（此前为16.5美分/磅），2022年预估为15.5美分/磅（此前为14.7美分/磅）。

2. 长期糖价预估：

   • 长期来看，糖价预估维持不变，预计2023年平均为13.5美分/磅，2024和2025年均为13.0美分/磅。
   • 全球市场预计将持续供应过剩，库存/使用比正在上升。

巴西套保情况

• 根据Archer咨询公司调查，截至10月底，巴西糖厂对2022/23榨季的糖套保量已达到1100万吨，占预计出口总量的43.2%，为历史第二高水平。
• 10月份套保量略高于120万吨，平均价格为每吨2,488雷亚尔。
• 截至目前，巴西糖厂对2022/23年度糖的平均套保价格为每磅16.21美分，不含旋光度溢价。

后市展望

• 郑糖1月合约短期可能呈现震荡休整走势。
• 操作建议关注6050点，若价格在其之上，市场强势可能持续，可考虑多滚动操作；反之，若价格跌破，则可能面临调整，可考虑沽空操作。

免责声明

• 本报告由华融期货有限责任公司研发部发布，分析师具备期货从业资格，报告内容基于独立、客观的研究。
• 本报告仅供华融期货有限责任公司客户参考，不构成任何期货合约的买卖依据。
• 报告信息来源可靠，但华融期货不对信息的准确性和完整性作出任何保证。
• 未经授权，任何人不得对本报告进行发布、复制或传播，报告版权归华融期货所有。