> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结（2026年04月10日） ## 核心内容概述 本次晨会聚焦于A股市场策略、基金与债券市场动态、重要财经资讯、行业及公司动态，以及湖南经济情况。整体市场在中东局势波动及美伊谈判不确定性影响下，出现缩量调整。市场策略建议投资者合理控制仓位，关注业绩高增长的科技、AI产业链、能源替代及大消费方向。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、市场策略 - **市场表现**：当日A股三大指数均下跌，其中北证50跌幅最大（-1.62%），万得全A指数下跌0.66%。 - **风格分化**：硬科技板块（如科创50）表现相对较好，而创新型中小企业（如北证50）表现较弱。 - **资金动态**：全市场成交额为21473.41亿元，较前一交易日减少3033.04亿元，市场情绪偏谨慎。 - **策略建议**： - **短期**：关注美伊谈判进展，控制仓位，避免盲目追高。 - **方向**：重点布局科技（光模块、PCB、存储芯片）、AI产业链（算力租赁、AI应用）、能源替代（锂矿、储能、煤化工）及大消费（医药、服务消费）方向。 - **长期**：对市场整体仍持乐观态度，认为行情基础牢固，趋势向好。 --- ### 二、基金研究 - **基金指数表现**： - 万得LOF基金价格指数：-0.39% - 万得ETF基金价格指数：-0.72% - 中证REITs全收益指数：-0.25% - 华夏上证50ETF：-0.67% - 华泰柏瑞沪深300ETF：-0.65% - 南方中证500ETF：-0.77% - 华安创业板50ETF：-0.82% - 华夏恒生科技ETF：-1.43% - 华夏野村日经225ETF：-1.83% - 华安黄金ETF：-2.03% - **ETF成交额**：4月9日两市ETF总成交额约4471.08亿元。 - **表现突出**：消费电子、通信类ETF品种表现相对较好。 --- ### 三、债券市场综述 - **国债收益率**： - 1年期国债收益率下行0.75bp至1.21% - 10年期国债收益率上行0.56bp至1.82% - 期限利差为61.29bp。 - **国开债收益率**： - 1年期国开债收益率上行0.75bp至1.43% - 10年期国开债收益率上行0.51bp至1.93% - **国债期货**： - 10年期主力合约收平 - 5年期主力合约涨0.03% - 2年期主力合约涨0.02% - **信用利差**： - 3年期AAA级信用利差下行2.11bp至12.05bp - 3年期AA-AAA级等级利差持平在19.00bp --- ### 四、重要财经资讯 1. **央行逆回购操作**：开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，完全对冲到期量。 2. **工业数据筑基行动**：工信部公布先行先试联合体名单，鼓励各地区因地制宜推动工业数据利用。 3. **美国放宽卫星频谱限制**：FCC拟放宽卫星频谱使用功率限制，有利于星链等天基宽带服务发展。 4. **内蒙古自贸试验区方案**：国务院发布《中国（内蒙古）自由贸易试验区总体方案》，赋予更大改革自主权，涵盖19项创新举措。 5. **互联网平台价格合规指导**：三部门联合召开会议，规范平台价格行为，打击虚假宣传与恶性竞争。 --- ### 五、行业及公司动态 1. **石化化工行业更新改造**： - 国家发改委提出加快老旧装置更新改造，提升能效与产品结构。 - 支持纳入国家规划的项目，淘汰落后产能，推动产业升级。 2. **挖掘机销量增长**： - 2026年3月，挖掘机销售37402台，同比增长26.4%。 - 国内销量24101台，同比增长23.5%；出口13301台，同比增长32%。 - 1-3月累计销量73336台，同比增长19.5%。 3. **公司跟踪信息**： - **瑞芯微（603893.SH）**： - 2025年营收44.02亿元，同比增长40.36%；归母净利润10.4亿元，同比增长74.82%。 - 2026年Q1预计营收12.05亿元，同比增长36.16%；归母净利润3.2-3.4亿元，同比增长52.76%-62.31%。 - 业绩增长主要受益于AIoT市场扩张及新产品快速导入。 - **中科蓝讯（688332.SH）**： - 2025年营收18.42亿元，同比增长1.24%；归母净利润14.15亿元，同比增长371.66%。 - 利润增长主要来自对摩尔线程和沐曦股份的战略投资公允价值上升。 - **来伊份（603777.SH）**： - 控股股东协议转让10%股份给东合恒一，转让价格为11.48元/股。 - 转让后控股股东持股比例降至45.41%，东合恒一持股比例为10%。 - 东合恒一承诺不进行资产注入，需通过交易所合规性确认。 --- ### 六、湖南经济动态 1. **中南传媒（601098.SH）**： - 2025年营收126.01亿元，同比下降6.16%；归母净利润15.94亿元，同比增长16.20%。 - 出版业务稳居行业前列，实洋占有率全国第二。 - 发行业务收入下降，但经营质量提升。 2. **湖南快递业务数据**： - 1-2月邮政行业业务收入64.48亿元，同比增长5.61%。 - 快递业务收入42.14亿元，同比增长2.08%。 - 快递业务量7.03亿件，同比下降3.13%。 - 异地快递业务占比达93.16%，国际/港澳台业务增长显著（+34.12%）。 - 品牌集中度指数CR8为94.59（收入）和98.41（业务量）。 --- ## 投资评级系统说明 | 类别 | 投资评级 | 评级说明 | |------------|----------|----------| | 股票投资评级 | 买入 | 投资收益率超越沪深300指数15%以上 | | | 增持 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15% | | | 持有 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5% | | | 卖出 | 投资收益率落后沪深300指数10%以上 | | 行业投资评级 | 领先大市 | 行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 | | | 同步大市 | 行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5% | | | 落后大市 | 行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 | --- ## 风险提示 - **市场风险**：宏观经济环境变化、政策不确定性、国际局势波动。 - **行业风险**：需求不及预期、原材料价格上涨、市场竞争加剧。 - **公司风险**：业绩波动、股东权益变动、政策执行风险等。 --- ## 免责声明 - 本报告为R3级，仅限风险评级高于或等于R3的投资者使用。 - 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性与完整性。 - 报告可能因信息更新而调整，投资者需自行关注最新动态。 - 报告内容不得擅自转载、引用或传播，未经书面授权不得使用。