20220128-中诚信国际-地方政府债券与城投行业监测周报2022年第3期_广东省率先实现隐债清零_地方债发行规模大幅抬升_11页_892kb

地方政府债与城投行业监测周报总结（2022年1月17日—2022年1月23日）

核心内容概述

本期监测周报聚焦于2022年地方政府债与城投行业的发展动态，涵盖发行、交易及重要公告等方面。核心内容包括隐性债务化解、专项债管理、城投债发行与交易情况，以及部分城投企业的重大公告。

主要观点

• 隐性债务化解持续推进：2022年财政工作重点仍是防范化解地方政府隐性债务风险，广东成为全国首个实现隐性债务清零的省份，为其他省份提供了示范。
• 专项债管理强化：专项债作为积极财政政策的重要工具，预计2022年新增限额将维持高位，主要用于“两新一重”等基础设施建设领域，以稳定经济增长。
• 城投债发行规模略有下降：本周城投债发行规模较前值下降7.23%，净融资额减少，但发行结构有所优化，5年期债券占比上升。
• 地方债发行规模上升：本周地方债发行规模上升1394.21亿元至1960.22亿元，净融资额增加，发行期限以3年期为主，北京发行规模最大。
• 城投债交易活跃度下降：城投债现券交易规模减少，到期收益率整体下行，但信用利差走阔，市场情绪有所波动。
• 异常交易增加：本周城投债异常交易次数上升，贵州省异常交易情况较为突出，部分企业因监管措施或内部调整引发市场关注。

关键信息

一、地方政府债发行情况

• 发行数量与规模：本周共发行28只地方债，规模1960.22亿元，较前值上升1394.21亿元。
• 新增与再融资结构：新增债20只，规模946.22亿元（一般债102.95亿元，专项债843.27亿元）；再融资债8只，规模1014.01亿元（一般债202.43亿元，专项债811.58亿元）。
• 发行期限：以3年期为主（21%），其次为10年期（20%）和15年期（19%）。
• 发行利率：一般债发行利率上行0.04BP至2.91%，专项债发行利率下行22.25BP至2.93%。
• 区域分布：发行区域包括北京、云南、安徽、河南、陕西，其中北京发行规模最大，达849.16亿元，陕西最小，为50.94亿元。

二、城投债发行情况

• 发行数量与规模：本周共发行157只城投债，规模1120.78亿元，较前值下降7.23%。
• 发行结构：以一般中期票据为主（25.48%），5年期债券占比最高（30.77%），AA+级发行人占比达48.41%。
• 发行利率：加权平均发行利率为3.99%，较上周上升14BP；利差为165.51BP，较上周上升17.99BP。
• 区域分布：江苏发行数量最多（51只），贵州发行利率及利差最高（7.50%、490.78BP）。
• 推迟或取消发行：本周共2只城投债推迟或取消发行，规模合计8.7亿元。

三、交易情况

• 地方债交易：现券交易规模2152.42亿元，较前值减少190.33亿元；到期收益率整体下行，平均下行11.32BP。
• 城投债交易：现券交易规模2867.66亿元，较前值减少59.79亿元；到期收益率整体下行，平均下行6.42BP。
• 信用利差：1年期、3年期和5年期利差分别走阔1.62BP、8.20BP、13.92BP。
• 异常交易：共76个城投主体的107只债券发生149次异常交易，其中贵州省异常交易次数最多（35次），涉及安顺市城市建设投资有限责任公司“18安顺01”债券，偏离度高达22.7%。

四、城投企业重要公告

• 高管及法人变更：涉及多家城投企业，包括江苏、山东、贵州等地的公司，如南京溧水城市建设集团有限公司、山东赢城控股集团有限公司等。
• 股权/资产划转：浙江省桐乡市城市建设投资有限公司、青海省青海交通投资有限公司等企业发布相关公告。
• 累计新增借款：多个城投企业因新增借款超过净资产的20%或50%发布公告，如江西省水利投资集团有限公司、广东省科学城（广州）投资集团有限公司等。
• 控股股东变更：包括山东赢城控股集团有限公司、河北交通投资集团有限公司等。
• 募集资金用途变更：如江西省港航建设投资集团有限公司、江苏金坛投资控股有限公司等。
• 重大诉讼：部分企业涉及重大诉讼，如山东青岛城市建设投资（集团）有限责任公司、江苏大丰海港控股集团有限公司等。

总结

本期周报反映了2022年地方政府债与城投行业在隐性债务化解、专项债管理、发行与交易等方面的动态变化。广东作为首个实现隐性债务清零的省份，为其他地区提供了经验借鉴。同时，城投债市场呈现一定的波动，异常交易增加，市场风险需引起关注。整体来看，财政政策在稳增长和调结构方面持续发力，地方政府债与城投债发行结构有所优化，但市场情绪和信用利差变化仍需密切跟踪。