20231105-国盛证券-量化周报_市场或将继续反弹_23页_2mb

市场走势分析

本周大盘横盘震荡，上证指数全周收涨0.43%。核心观点是市场进入日线级别反弹阶段，且有望延续。中期来看，市场处于周线级别震荡筑底阶段，但中长期底部已形成，4浪结构完成，下行空间有限。

关键分析

1. 个股结构转向：市场焦点从大市值指数（如上证50、中证500）下跌不充分转为中小市值指数（如中证1000、创业板指）下跌充分，反映小盘风格占优。
2. 周期判断：几乎所有主要指数（如上证指数、创业板指等）已完成周线级别的下跌，反弹概率较高。

行业配置建议

1. 中期推荐行业：汽车、医药、钢铁、建材、房地产、农林牧渔。
2. 超跌反弹机会：消费服务、交通运输；但需注意家电和传媒板块的不确定性。

风格与因子表现

1. 近期风格：小盘风格显著，市值因子超额收益为负。
2. 因子方向：高Beta和高估值因子表现优异；动量、波动率因子表现欠佳。
3. 主题投资：推荐ChatGPT概念股，关注市场热点驱动。

组合与指数增强

1. 中证500增强组合：跑赢基准0.18%，历史超额收益显著。
2. 沪深300增强组合：跑输基准0.01%。
3. 指数短期观点：多数指数处于反弹初期，需耐心等待底部构筑完成。

风险提示

• 量化模型基于历史统计，存在失效风险。
• 指数波动仍较大，需防范市场再度调整。