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工程机械行业2013年7月月报总结

核心内容概览

2013年7月工程机械行业整体表现低迷，板块指数跑输大盘及机械行业指数。6月工程机械指数累计下跌21.2%，而同期机械指数、上证综指和沪深300指数分别下跌18.8%、12.8%和15.4%。尽管基建投资维持较快增长，但下半年因基数升高，提升空间有限。房地产新开工增速低位稳定，市场对工程机械行业需求预期持续低迷。

主要观点

• 行业表现：工程机械板块在6月继续跑输大盘，市场情绪偏谨慎。
• 基建投资：基建投资增速保持较快，但受去年基数影响，下半年增长空间受限。
• 房地产投资：房地产新开工面积和施工、竣工面积环比增长，显示开发商态度积极，但长期来看，资金紧张可能影响新开工增速。
• 销量变化：5月工程机械主要品种销量同比改善，部分产品如挖掘机、装载机销量增长显著，但大挖和部分产品仍表现疲软。
• 出口情况：整体出口增长乏力，部分产品如压路机出口略有改善。
• 市场格局：国产品牌市场占有率有所下滑，日本及欧美一线品牌持续提升市场份额。

关键信息

一、6月工程机械板块表现

• 工程机械指数6月累计下跌21.2%。
• 机械指数、上证综指、沪深300指数分别下跌18.8%、12.8%和15.4%。
• 行业估值处于低位，6月末PE为11.6X，PB为1.3X。

二、基建投资与房地产新开工情况

• 基建投资1~5月累计增速为24.12%，但下半年提升空间有限。
• 房地产新开工面积、施工面积和竣工面积在5月环比增长，分别提高5.3%、8.9%和16.3%。
• 房地产投资数据逐步筑底，未来增速可能收敛。

三、5月主要工程机械品种销量跟踪

3.1 挖掘机

• 1~5月累计销量60626台，同比下滑13.8%。
• 5月销量11547台，同比增长6.2%。
• 1~5月累计出口3808台，同比增长17%。
• 小挖销量占比高，增速较快，中挖增速有所提升。
• 大挖销量疲软，同比下滑38%。

3.2 装载机

• 1~5月累计销量83226台，同比下滑7.36%。
• 5月销量19045台，同比增长13.67%。
• 1~5月累计出口12252台，同比下降8.93%。
• 徐工销量高增长，市占率提升，而柳工、龙工、厦工等表现分化。

3.3 推土机

• 1~5月累计销量4607台，同比下滑7.84%。
• 5月销量812台，同比下滑3%。
• 1~5月累计出口1249台，同比下滑28%。
• 山推市占率64.2%，表现稳定。

3.4 压路机

• 1~5月累计销量7004台，同比增长6.1%。
• 5月销量1751台，同比增长7.7%。
• 徐工压路机销量增长显著，市占率保持高位。
• 厦工、柳工销量增长相对稳定。

四、日本工程机械市场情况

• 5月日本工程机械出货值1567亿日元，同比下滑9.5%。
• 1~5月累计出货值8651亿日元，同比下滑14.5%。
• 日本本土市场持续增长，出口市场大幅下滑。
• 挖掘机、装载机等产品在本土市场表现良好，但出口市场下滑明显。

投资建议

• 行业评级：维持“中性”评级，建议关注中报可能超预期的个股。
• 风险提示：投资回暖幅度低于预期可能对行业造成不利影响。

市场格局变化

• 国产品牌市场占有率持续下滑，日本及欧美一线品牌市占率提升。
• 三一、中联、徐工等龙头企业表现分化，部分公司销量增长显著。

总结

工程机械行业在2013年6月表现不佳，整体销量同比改善但增幅有限，出口市场增长乏力。基建投资维持较快增长，但下半年提升空间受限。房地产新开工增速低位稳定，市场对行业未来增长预期谨慎。日本工程机械市场本土需求增长，但出口市场持续下滑，国产品牌在国际市场面临较大竞争压力。行业估值处于低位，建议投资者关注中报表现可能超预期的个股。