20171217-中泰证券-通信行业周报_运营商争相推进物联网商用_NB-IOT有望率先放量_17页_1mb

通信行业总结

核心内容

本报告主要分析了2017年通信行业的市场走势、投资建议及重点公司动态，重点关注物联网、5G、光通信等细分领域的发展趋势与投资机会。整体来看，运营商加速推进物联网商用，NB-IoT成为重点布局方向，5G技术标准逐步冻结，行业前景广阔。

主要观点

1. 物联网发展：

   • 三大运营商（中国电信、中国移动、中国联通）均在推进物联网商用，其中中国电信已建成全球首个NB-IoT商用网络，计划2018年商用eMTc网络。
   • 物联网被视为5G的重要应用场景和人工智能的基础，其发展路径分为“连接—感知—智能”三阶段，当前处于连接数快速增长阶段。
   • 运营商终端补贴政策有效降低模组成本，NB-IoT模组价格有望进一步下降，带动相关产业链发展。

2. 5G商用进程：

   • 3GPP首个5G标准冻结，标志着5G进入商用阶段，预计2018年6月将推出5G商用或接近商用产品。
   • 5G产业链中，光纤光缆、光器件、基站设备是主要受益领域，中兴通讯、烽火通信、亨通光电等公司被重点推荐。

3. 光通信与光器件：

   • 5G技术对光纤光缆的需求显著增加，尤其是前传AAU与DU之间的连接，光纤需求量大幅上升。
   • 光模块需求量预计为4G的2~3倍，无源器件如WSS和ROADM需求上升，光迅科技、新易盛、天孚通信等被重点推荐。

4. 投资建议：

   • 重点推荐：高新兴、宜通世纪、拓邦股份、中兴通讯。
   • 关注：日海通讯、广和通、移为通信、和而泰、金卡智能、新天科技等。
   • 投资评级为“增持”，预计未来6-12个月内相对沪深300指数涨幅在15%以上。

关键信息

市场回顾

• 上周沪深300下跌0.56%，中小板上涨0.56%，创业板下跌0.46%。
• 通信板块下跌0.13%，但部分个股表现突出，如海量数据、数据港、中际装备等涨幅居前；武汉凡谷、立昂技术、深桑达A等跌幅较大。

重点公司动态

• 海量数据：股价周涨幅达37.35%，但未披露重大信息。
• 数据港：股价周涨幅达22.63%，未披露重大信息。
• 中际装备：股价周涨幅达13.92%，未披露重大信息。
• 中兴通讯：股价周涨幅达37.00%，在5G和NB-IoT领域具有领先优势。
• 宜通世纪：股价周涨幅达12.10%，作为中国联通物联网合作伙伴，前景良好。
• 高新兴：股价周涨幅达13.32%，依托收购中兴物联、中兴智联，具备物联网模组与电子车牌优势。
• 中天科技：股价周涨幅达14.74%，在光纤光缆领域有较强竞争力。

运营商动态

• 中国电信：已建成全球首个NB-IoT商用网络，计划2018年商用eMTc网络，同时在智能硬件、智慧家庭等领域布局。
• 中国移动：发布2018年光纤配线架集采结果，中天宽带、常州太平通讯等中标。
• 中国联通：成立联通在线公司，推动消费互联网生态战略，布局视频、音乐、阅读等领域。

物联网进展

• 中兴通讯推出“芯网云”战略，涵盖NB-IoT安全芯片与物联网平台。
• 在白俄罗斯与velcom合作推出NB-IoT网络，提升物联网应用能力。
• 运营商推动NB-IoT发展，计划2017年建设40万个基站，2020年达到150万个。

光通信进展

• 铭普光磁、亨通光电等公司在光纤光缆领域表现突出。
• 中国联通在高寒地区光纤光缆研究取得进展，提升产品竞争力。

5G进展

• 中国移动、华为、中兴等企业推动5G标准化，助力全球统一标准。
• ONAP将逐步支持5G，计划2020年前完善商用环境。
• 德国电信、Sprint、NTT等推出5G自动化白皮书，推动网络自动化。

风险提示

• 5G商用进度不及预期。
• 物联网产业发展不及预期。
• 市场系统性风险。

其他信息

• 工信部发布《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划》。
• 谷歌成立AI中国中心，加强与中国学术界合作。
• 阿里云发布下一代企业级网络，助力全球连接。
• 思科收购Cmpute.io，扩展云计算产品线。
• 康宁收购3M通信市场部，提升竞争力。

投资建议总结

• 重点推荐：高新兴、宜通世纪、拓邦股份、中兴通讯。
• 关注：日海通讯、广和通、移为通信、和而泰、金卡智能、新天科技。
• 投资评级：增持，预计未来6-12个月内涨幅15%以上。

附表与图表

• 图表1：全球IoT & LPWA网络部署追踪。
• 图表2：通信板块涨幅前五。
• 图表3：通信板块跌幅前五。
• 图表4：中泰重点覆盖公司一周涨跌幅。
• 图表5：中泰重点覆盖公司最新估值。
• 图表6：一周大宗交易情况。
• 图表7：近期解禁信息。
• 图表8：下周上市公司大事提醒。

投资评级说明

• 股票评级：买入、增持、持有、减持。
• 行业评级：增持、中性、减持。
• 基准指数：沪深300、三板成指、三板做市指数、摩根士丹利中国指数、标普500、纳斯达克综合指数。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供其客户使用。
• 报告基于公开资料和实地调研，不代表任何第三方意见。
• 报告内容可能随时调整，投资者需自行关注更新。
• 报告不构成任何投资建议，不承担相关责任。