20260817-国泰海通-_国泰海通非银刘欣琦团队_二季度居民重点增配债基_增配权益仍需观察_2026年6月财富管理月报_2页_150kb

2026年6月财富管理月报总结

核心内容概览

2026年6月，居民资产配置以存款、理财、债基等固收类资产为主，权益类资产配置仍显谨慎。整体来看，居民在低利率环境下对高收益资产表现出一定的迁移意愿，但风险偏好尚未明显提升，权益市场增配仍需观察。

居民资产配置趋势

• 总体配置方向：居民重点增配债基、理财等固收类资产，权益基金份额有所下滑。
• 市场存量数据：截至2026年6月末，居民可配置财富管理产品全市场存量达368.4万亿元，环比增长1.2%，同比增长9.4%。
• 净值增量：净值增量达4.3万亿份，环比增长140.6%。
• 各类资产增量：
  • 公募基金：规模增量1900亿元，贡献4%。
  • 私募基金：规模增量1302亿元，贡献3%。
  • 私募资管：规模增量374亿元，贡献1%。
  • 银行理财：规模增量3954亿元，贡献9%。
  • 存款：规模增量19441亿元，贡献45%。

股债市场表现

• 权益市场：6月资金在科技主线高度抱团，科创行情带动权益市场持续上涨。股票基金指数涨5.98%，混合基金指数涨8.34%。
• 居民行为：尽管权益市场表现较好，但居民开户入市情绪未显著提升，6月A股新开户286.5万户，环比增长3.6%。
• 债券市场：受资金面偏紧和基本面修复影响，长端利率低位震荡，全月中证全债指数上涨0.16%。
• 债券基金表现：债券基金指数涨0.22%，成为居民增配的重点。

公募基金情况

• 规模与净值：6月末全市场公募基金规模达39.7万亿元，环比增长0.5%，平均单位净值1.20元，环比增长1.9%。
• 份额变动：期末基金份额33.1万亿份，环比下降1.4%。
• 各类基金份额变动：
  • 股票型基金：-676.2亿份
  • 混合型基金：-422.3亿份
  • 债券型基金：+3149.6亿份
  • 货币市场基金：-6415.9亿份
  • QDII：-300.9亿份
• 新发基金：6月市场新发基金份额1205亿份，环比增长16.6%；其中权益类新发环比下降6.1%，债券类新发环比增长78.8%。

私募基金与资管情况

• 私募基金存量：6月末私募基金存量规模23.7万亿元，环比增长0.6%。
• 新备案规模：私募基金新备案规模1091.7亿元，环比增长58.7%。
• 私募资管存量：13.1万亿元，环比增长0.3%。
• 各类资管规模变动：
  • 权益类：-0.4%
  • 固收类：-2.8%
  • 商品及金融衍生品类：-4.4%
  • 混合类：+14.6%
• 新发规模：私募资管新发规模1077.9亿元，环比增长7.3%，同比增长96.9%。

理财、保险与存款

• 银行理财：存量规模达30.6万亿元，环比增长1.3%；固收类、权益类、混合类分别增长1.2%、1.1%、3.4%。
• 保险行业：6月保费收入38561亿元，同比增长3.2%；其中人身险保费收入增长3.6%，财险保费收入增长2.1%。
• 住户存款：人民币住户存款存量173.5万亿元，环比增长1.13%，增量为1.95万亿元。

投资建议

• 券商板块：二季度券商盈利创历史新高，后续国际业务与财富管理业务将形成共振，看好头部券商ROE中长期提升。
• 选股方向：
  • 参控股头部公募的券商
  • 利润贡献居前或零售份额提升的特色券商
  • 国际业务领先的头部券商
  • 科创投资特色鲜明的中小券商

风险提示

• 权益市场存在大幅波动风险，需谨慎应对。

法律声明

• 本报告为国泰海通证券非银金融研究团队发布。
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