深度报告-20241223-国元证券-强瑞技术-301128.SZ-首次覆盖报告_移动终端稳健增长_新能源汽车和散热带动业绩弹性_19页

强瑞技术（301128SZ）是一家专注于制造治具和设备的企业，主要服务于消费电子和新能源汽车领域。报告分析了其投资逻辑，核心观点基于消费电子复苏和新能源汽车增长。

报告要点：当前投资逻辑主要涉及三个方面。首先，公司通过与苹果产业链（如立讯精密、富士康）和安卓阵营（如华为、OPPO、vivo）合作，受益智能手机销量边际改善和新机型发布驱动的治具需求增长。其次，公司深度绑定比亚迪和赛力斯，新能源汽车销量和市场份额提升将带动其汽车产品放量。第三，液冷散热需求因AI算力提升而激增，公司通过收购三烨科技和维玺温控切入该领域，扩展生产规模，带来业绩弹性。

财务预测显示，2024年和2025年公司预计实现归母净利润110亿元和172亿元，同比增长968%和566%，对应PE分别为37倍和24倍，目标股价区间为60元至70元。报告给予“持有”评级，基于移动终端、新能源汽车和散热业务的多领域增长潜力。

风险包括下游需求不及预期、产品导入受阻或市场竞争加剧。总体观点认为，公司兼具成长性和稀缺性，有望在消费电子稳健复苏、新能源汽车渗透率提升和液冷市场拓展中获益，但需警惕全球宏观环境或贸易摩擦影响。

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