20210718-天风证券-轻工制造行业研究周报_21H1全国家具零售额同比+30_全国碳交易市场开启_21页_2mb

轻工制造行业分析总结

核心内容

2021年7月，轻工制造行业整体表现良好，其中家具零售额同比上涨30%，全国碳交易市场开启。多家企业发布半年度业绩预告，显示出良好的增长趋势。主要板块包括生活用纸、内销家居、出口家具、新型烟草和必选消费等。

主要观点

生活用纸板块

• 业绩增长：生活用纸板块整体表现强劲，龙头企业如中顺洁柔、维达国际等通过提价和成本控制实现业绩增长。
• 线上渠道重要性：线上渠道成为推动业绩增长的重要因素，维达国际和中顺洁柔线上销售占比分别达到44%和约40%。
• 价格走强：生活用纸价格持续走强，部分企业已启动提价策略，预计整体吨利水平将持续扩大。

内销家居板块

• 新房销售增长：2021年1-6月全国新房销售面积同比增长29.4%，竣工面积也保持高位增长。
• 家居零售额提升：全国家具零售额达781亿元，同比增长30%，显示市场回暖。
• 渠道拓展：线上线下渠道协同发展，提升企业竞争力。618期间多个品牌表现亮眼。
• 长期趋势：行业集中度较低，零售端品牌实力是核心竞争力，看好有品牌力的企业持续成长。

出口板块

• 出口增长：6月家具出口额达61.81亿美元，同比增长25.27%，显示出口市场持续向好。
• 建议关注：推荐关注【海象新材】【永艺股份】【恒林股份】【梦百合】【凯迪股份】等企业。

新型烟草板块

• 市场潜力：新型烟草（如HNB）具有较大的市场潜力，预计在中烟专营专卖体制下达到千亿元规模。
• 政策影响：各国政策逐步规范，推动行业良性发展，建议关注【思摩尔国际】【集友股份】【华宝股份】【华宝国际】等企业。

关键信息

业绩预告

• 维达国际：2021年H1总收入90.85亿港元，同比增长19%。
• 东鹏控股：预计实现归母净利润3.78-4.32亿元，同比增长75%-100%。
• 岳阳林纸：预计实现归母净利润3.08-3.22亿元，同比增长120%-130%。
• 喜临门：预计实现营业收入30.5-31.1亿元，同比增长54.4%-57.4%。
• 晨光文具：预计实现归母净利润6.1亿-7亿，同比增长31%-50%。
• 太阳纸业：预计实现归母净利润21.54-22.94亿元，同比增长130%-145%。
• 晨鸣纸业：预计实现归母净利润20-21亿元，同比增长287%-307%。

行业数据

• 家具出口：6月家具出口额61.81亿美元，同比增长25.27%。
• 新房销售：1-6月新房销售面积7.91亿方，同比增长29.4%。
• 家具零售额：1-6月全国家具零售额781亿元，同比增长30.0%。
• 原材料价格：进口木浆价格有所波动，影响企业成本控制。
• 库存情况：部分生活用纸企业库存增加，影响市场供需。

投资建议

• 推荐企业：中顺洁柔、维达国际、顾家家居、欧派家居、志邦家居、江山欧派等。
• 风险提示：业绩预告仅为初步核算，需以公司公告为准；原材料价格上涨、行业竞争加剧、中美贸易摩擦等风险。

重点标的推荐

风险提示

• 业绩预告仅为初步核算结果，具体财务数据以公司披露公告为准。
• 原材料价格上行风险。
• 行业竞争加剧。
• 中美贸易摩擦风险。

行业走势图

相关报告

1. 《轻工制造-行业专题研究：1-6月住宅新房销售面积 +29.4%，竣工 +27%，看好下半年家居景气度持续》2021-07-16
2. 《轻工制造-行业专题研究:慕思股份：健康睡眠行业龙头，品牌形象深入人心》2021-07-12
3. 《轻工制造-行业研究周报：喜临门半年度业绩高增长，继续看好软体行业格局优化，龙头集中度提升》2021-07-11

重点公告

• 百亚股份：预计2021年上半年净利润1.26-1.38亿元，同比增长41.27%-54.72%。
• 海鸥住工：预计2021年上半年净利润7,400-9,200万元，同比增长79.95%-123.73%。
• 海顺新材：预计2021年上半年净利润5,656.42-6,127.78万元，同比增长20%-30%。
• 维达国际：预计2021年上半年净利润21.15-23.90亿港元，同比增长12.9%-13.0%。
• 岳阳林纸：预计2021年上半年净利润3.08-3.22亿元，同比增长120%-130%。

重要股东买卖

非流通股解禁情况

总结

轻工制造行业在2021年7月展现出积极的增长态势，生活用纸和内销家居板块表现尤为突出，出口家具市场持续向好。多家企业业绩预增，显示出行业复苏和市场拓展的潜力。投资建议重点关注生活用纸龙头、内销家居品牌及出口家具企业。同时，需关注原材料价格波动、行业竞争加剧及政策变化等风险因素。