20131014-华南证券投资顾问-投资周刊_33页_2mb

报告摘要

投資週刊總結

核心內容

本週投資週刊主要探討了台灣與國際股市的走勢，關注美國預算僵持與舉債上限議題對全球經濟的影響，並分析了多個重點股票及投資組合的表現與預測。此外，還評估了利率、匯率及中國上海自由貿易試驗區的發展趨勢。

主要觀點

1. 台股走勢

台股加權指數創下波段新高，但櫃買指數連續四根黑K，顯示中小型股尚待籌碼沉澱。
外資持續加碼金融股，成為台股的重要支撐。
操作建議指出，漲多拉回但基本面良好的中小型股可伺機佈局。

2. 美國財政問題

美國聯邦政府因預算僵局陷入局部停擺，影響市場情緒。
美國債務上限問題尚未解決，若未提高上限將引發債務違約危機。
IMF警告若美國未能提高債務上限，將對全球經濟造成嚴重衝擊。

3. 美股震盪

美股受美國財政問題影響，週一、週二表現低迷，週四因葉倫被提名為聯準會主席，市場情緒有所回升。
美股指數整體呈現震盪走勢，受政治與經濟因素影響。

4. 國際股市與經濟展望

美國經濟成長率預估調降，IMF調降全球經濟成長預測。
欧元、英鎊因經濟數據不如預期走貶，澳幣因營建指數回升走升。
美元因財政僵局走弱，日圓因避險需求走強。

5. 金融政策與市場動向

美國聯準會尚未縮減QE規模，市場預期將於年底前逐步調降購債規模。
其他國家如英國、日本、中國、南韓等，皆維持低利率政策。

關鍵資訊

一、股市利多與利空

利多：
- 金管會提前檢討IFRS不動產入帳規定，可能釋出上千億元增值利益。
- 美國聯準會主席葉倫被提名，市場預期其將延續溫和貨幣政策。
利空：
- 美國債務上限問題未解決，市場擔憂債務違約。
- 台灣2014年上半年太陽光電收購價格降幅預估達14%-16%。

二、重點股票分析

健和興（3003）：
- 現在股價27.5元，PER 19.0，PBR 1.3，外資持股12.91%。
- 主要產品為電工、3C家電與汽車端子，預期2014年EPS成長至2.95元。
- 操作建議：買進，目標價34.8元。
杭特（3297）：
- 現在股價34.8元，PER 8.4，PBR 1.5，外資持股0.3%。
- 產品組合以IP Camera為主，營收占比80%，預估2013年稅後EPS 3.74元，2014年4.14元。
- 操作建議：買進，目標價45元。

三、投資組合建議

本週精選投資組合包括金融股、太陽能、精密機械、汽車零組件等。
各法人買賣超數據顯示外資持續流入，但投信與自營商表現不一。

四、上海自由貿易試驗區

上海自由貿易試驗區啟用，涉及6大領域、18項服務業。
金融業開放措施包括允許外資設立合資銀行、離岸業務等。
負面清單管理模式下，外商投資程序簡化，但對人民幣資本項目可兌換等措施尚未明確。

重要經濟數據

日期	指標與事件	概述
10/08	新增消費者信貸	消費者信貸餘額月增136億美元，反應汽車銷售強勁及學貸需求增加。
10/08	IMF調降美國經濟展望	美國2013年GDP成長率由1.7%調降至1.6%，2014年由2.7%調降至2.6%。
10/10	聯準會公布9月FOMC會議紀錄	市場預期年底前逐步縮減QE規模。
10/10	美國總統提名葉倫為Fed主席	被視為貨幣政策之鴿派，市場正面看待。

汇率情勢

幣別	最新動態	未來動向
美元指數	本週上漲，10/10收80.417	未來可能波動於79.5~81.5之間。
歐元/美元	本週走貶，收1.3525	未來可能在1.33~1.37間波動。
英鎊/美元	本週走貶，收1.5971	未來可能在1.57~1.62間震盪。
澳幣/美元	本週走升，收0.9461	未來可能在0.92~0.97間波動。
紐幣/美元	本週微貶，收0.8286	未來可能在0.80~0.85間振盪。
美元/日圓	本週走跌，收98.440	未來可能在96.0~101.0間震盪。
美元/人民幣	本週走升，收6.1155	未來可能在6.10~6.13間波動。
美元/韓元	本週橫向整理，收1,074.05	未來可能在1,060~1,100間波動。

結論

美國預算僵持與舉債上限問題持續影響全球市場，IMF警告可能對經濟造成重大衝擊。台灣股市在政策偏多與外資流入下表現強勢，但中小型股尚待調整。上海自由貿易試驗區的啟用對金融業有重要影響，預期將促進外資流入與投資便利化。投資建議聚焦於具有成長潛力的股票，如健和興與杭特，預期EPS持續成長，目標價均為買進建議。

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