20180716-申万宏源-申万中小盘周报_强基本面成长股强者恒强_继续推荐佩蒂股份_洁美科技_荣泰健康等_16页_810kb

申万中小盘周报总结（2018年07月16日）

核心内容概述

本报告为申万宏源证券研究所发布的中小盘行业周报，主要围绕市场表现、投资建议、行业分析及数据解读展开。报告指出市场情绪有所反弹，建议投资者关注具有强基本面的成长股，如佩蒂股份、洁美科技、荣泰健康等。同时，重点推荐了机器人、工业自动化、工业互联网等智能制造相关行业，并对半导体材料国产化趋势进行了分析。

主要观点

市场表现

• 上证指数上涨 3.06%
• 沪深300指数上涨 3.79%
• 创业板指数上涨 5.01%
• 中小板指数上涨 5.55%
• 本周净减持金额为 9.85亿元，本月净减持金额为 9.06亿元
• 下周预计解禁市值为 300.51亿元，需重点警惕 华大基因 和 飞马国际

流动性状况

• 本周央行净回笼资金 900亿元
• 银行间7天回购利率为 2.71%
• 银行间转贴利率为 3.45%
• 票据直贴利率（长三角）为 3.65%

关键信息

机器人行业分析

• 2017年中国工业机器人市场销量 达14.1万台，同比增长 58.1%
• 多关节机器人 销售9.1万台，同比增长 66.6%，占比 65%
• SCARA机器人 销售同比增长 103%，是主要增长动力
• 坐标机器人 增速放缓，仅 8.2%
• 机器人使用密度 为101，预计未来3-5年年均增速 20% 以上
• 外资品牌 扩产给国产品牌带来压力，但印证行业空间广阔
• 国产替代 仍是未来趋势，重点关注 埃斯顿、克来机电、拓斯达

智能制造与工业自动化

• 工业机器人产业链持续增长，克来机电 本周涨幅高达 17%
• 埃斯顿 与 京山轻机 签订战略合作协议，预计每年采购不少于 500台
• 工业互联网 发展行动计划（2018-2020年）发布，推动30万家工业企业上云
• 推荐 科远股份，其产品链覆盖自动化生产线至智慧园区，海外业务增长潜力大

宠物食品与教育板块

• 佩蒂股份 中报高增长，布局持续，推荐关注其 国内业务总部成立 及 海外拓展
• 三垒股份 并购 美吉姆 复牌，推荐关注其 教育行业 潜力
• 港股教育板块推荐 枫叶教育、宇华教育、中教控股、中国新华教育

新材料与半导体行业

• 高纯靶材 是实现溅射镀膜的关键，市场空间达百亿级
• 国内厂商如 江丰电子、阿石创 正在突破核心技术，实现国产替代
• 国家政策支持半导体材料国产化，目标到2020年实现 70% 自给率

洁美科技

• 作为 被动元件 最大纸质载带供应商，受益于 MLCC 景气周期
• 新产品 转移胶带 获得 MLCC大厂 认可，市场前景广阔
• 预计 18-20年原纸产量 同比增速分别为 20%、20%、40%

推荐组合

本周推荐

• 洁美科技：纸质载带龙头，受益于 MLCC 景气周期
• 佩蒂股份：宠物食品龙头，业绩增长确定性强
• 荣泰健康：按摩椅行业龙头，净利润增速拐点出现
• 三垒股份：教育行业，受益于并购及行业深度报告

中长期推荐

• 江丰电子、阿石创：高纯靶材领域龙头，国产替代空间大
• 视源股份：教育平板及显示板卡龙头，增长潜力大
• 科远股份：工业自动化和互联网领域优质标的，净利润连续4年增长 30% 以上
• 克来机电：汽车电子自动化解决方案提供商，高成长可期
• 富瀚微：视频图像处理芯片龙头，深耕安防领域

重要数据解读

IFR数据

• 2017年中国工业机器人销量 13.8万台，同比增长 58%
• 全球工业机器人销量 38.1万台，同比增长 29%
• 中国市场占比 36%，仍是全球最大市场

机器人联盟细分数据

• 2017年中国工业机器人市场销量 14.1万台，同比增长 58.1%
• 外资机器人 在市场总销量中占比 71.9%
• 多关节机器人 成为主要增长动力，国产化率提升空间大

投资建议

• 短期：推荐基本面强劲、业绩确定性高的个股
• 中长期：关注 半导体材料、智能制造、工业互联网 等成长性行业
• 重点关注：佩蒂股份、洁美科技、荣泰健康、三垒股份 等公司
• 行业趋势：智能制造浪潮将持续，未来将经历 竞争加剧、行业洗牌、定制化发展 等阶段

信息披露

• 本报告由 申万宏源证券研究所 发布
• 证券分析师：马晓天、任慕华、张滔、施鑫展
• 联系人：张滔，电话：(8621)23297818×7403，邮箱：zhangtao@swsresearch.com
• 本报告仅供客户使用，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎