20160327-兴业证券-化工行业周报_BOPP膜__尿素价格上涨___宣伟拟收购威士伯_25页_3mb_3mb
报告摘要
化工行业周报总结（2016年3月21日-3月27日）
核心内容
本周化工行业整体呈现上涨趋势，主要受国际原油价格震荡上升及春节后行业开工率回升的影响，成本上升推动产品价格上扬。同时，部分公司因供给侧政策或成本驱动具备较大的价格弹性，行业盈利能力有望提升。
主要观点
- 价格上涨产品：BOPP膜、尿素、液氯、氯化铵、二氯甲烷、液氨等产品价格均有不同程度的上涨。
- 价格下跌产品：美国Henry Hub天然气期货、天然橡胶、正丁醇、硫磺、英国NBP现货等产品价格下跌。
- 行业趋势：国际原油价格的上涨对化工产业链形成支撑，带动基础原料和下游产品价格整体趋涨，行业逐步进入旺季。
- 重点公司推荐：包括万华化学、华鲁恒升、联化科技、诺普信、金正大、史丹利、扬农化工、金发科技、国瓷材料等公司，建议重点关注其在细分领域的表现及增长潜力。
关键信息
价格上涨产品分析
| 产品 | 价格（元/吨或美元/吨） | 涨幅 |
|---|---|---|
| BOPP膜（华东，18U） | 9150 | 6.4% |
| 尿素（山东，46%） | 1390 | 6.1% |
| 液氯（山东） | 600 | 20.0% |
| 氯化铵（江苏华昌，农湿） | 500 | 11.1% |
| 二氯甲烷（华东） | 7450 | 5.6% |
| 液氨（山东） | 2040 | 7.4% |
价格下跌产品分析
| 产品 | 价格（元/吨或美元/吨） | 涨幅 |
|---|---|---|
| 美国Henry Hub天然气期货 | 1.81 | -5.3% |
| 天然橡胶（标准胶1#，华东） | 10750 | -4.9% |
| 正丁醇（华东） | 5000 | -4.8% |
| 硫磺（固态，长三角） | 720 | -4.0% |
| 英国NBP现货 | 4.11 | -4.0% |
行业动态
- 宣伟收购威士伯：美国涂料巨头宣伟（Sherwin-Williams）宣布拟以113亿美元收购威士伯（Valspar），合并后将成为全球最大的工业涂料公司，两家公司产品高度互补，有助于宣伟向亚太、欧洲、非洲等地扩张。
投资建议
- 关注价格弹性子行业：如MDI、农药、复合肥、改性塑料等，这些行业在供需格局良好或成本驱动下具备较大的价格弹性。
- 关注业绩确定性增长的个股：如联化科技（中间体）、诺普信（农药制剂）、金正大、史丹利（复合肥）、万华化学（MDI）、扬农化工（农药）、金发科技（改性塑料）、万润股份（液晶、沸石）、国瓷材料（电子化学品）等。
风险提示
- 化工产品需求不达预期的风险。
- 国际油价大幅下跌的风险。
图表概览
- 图1：国际原油期货价格
- 图2：美国原油商业库存
- 图3：国际天然气价格
- 图4：北美汽、柴油现货价格
- 图5：国内汽、柴油出厂价格
- 图6：其他油品价格
- 图7：国内液化气价格
- 图8：国内丙烷价格
- 图9：国际炼油利润
- 图10：国际烯烃价格
- 图11：芳烃价格
- 图12：甲醇系列产品价格
- 图13：醋酸系列产品价格
- 图14：乙二醇价格和价差
- 图15：丙烯酸系列产品价格
- 图16：环氧化合物价格
- 图17：环氧丙烷价格和价差
- 图18：苯乙烯、苯胺、苯酚等价格
- 图19：双酚A价格和价差
- 图20：异戊二烯和双环戊二烯价格
- 图21：盐酸、硫酸和硝酸价格
- 图22：甲乙酮价格
- 图23：草甘膦原药及主要中间体价格
- 图24：草甘膦各工艺路线价差
- 图25：双甘膦价格
- 图26：百草枯和吡啶价格
- 图27：2,4-D和阿特拉津价格
- 图28：麦草畏价格
- 图29：菊酯产品价格
- 图30：吡虫啉价格
- 图31：毒死蜱价格
- 图32：多菌灵价格
- 图33：氯乙酸、三氯化磷和乙腈价格
- 图34：国内外尿素价格
- 图35：尿素价格和价差
- 图36：国内氯化铵价格
- 图37：国内外磷酸二铵价格
- 图38：磷酸二铵价格和价差
- 图39：国内磷酸一铵价格
- 图40：国内外氯化钾价格
- 图41：三聚氰胺价格和价差
- 图42：复合肥价格
- 图43：硝酸铵价格和价差
- 图44：国内外磷矿石价格
- 图45：磷化工产品价格
- 图46：三聚磷酸钠价格和价差
- 图47：纯MDI价格和价差
- 图48：聚合MDI价格和价差
- 图49：TDI价格和价差
- 图50：BDO价格和价差
- 图51：己二酸价格和价差
- 图52：聚醚价格
- 图53：硬泡聚醚价格和价差
- 图54：DMF价格和价差
- 图55：氨纶价格和价差
- 图56：人造革浆料和鞋底原液价格
- 图57：PVC产品价格
- 图58：PVC价格和价差
- 图59：纯碱、烧碱和液氯价格
- 图60：纯碱价格和价差
- 图61：主流橡胶和天然橡胶价格
- 图62：特种橡胶价格
- 图63：橡胶防老剂价格
- 图64：橡胶促进剂价格
- 图65：粘胶短纤价格和价差
- 图66：粘胶长丝价格和价差
- 图67：PTA价格及价差
- 图68：涤纶短纤价格和价差
- 图69：涤纶长丝价格和价差
- 图70：尼龙6切片价格和价差
- 图71：尼龙66切片价格和价差
- 图72：腈纶短纤价格和价差
- 图73：聚丙烯酰胺价格
- 图74：聚乙烯、聚丙烯和聚苯乙烯价格
- 图75：PBT和ABS价格
- 图76：聚甲醛和季戊四醇价格
- 图77：BOPP和BOPET价格
- 图78：环氧树脂和不饱和树脂价格
- 图79：DOP和苯酐价格
- 图80：正丁醇和辛醇价格
- 图81：炭黑和煤焦油价格
- 图82：沥青价格
- 图83：PVA价格和价差
- 图84：钛白粉价格
- 图85：有机硅及原料价格
- 图86：R22和二氯甲烷价格
- 图87：R134a和三氯乙烯价格
- 图88：碳酸锂价格
- 表1：重点跟踪化工产品价格走势
总结
本周化工行业整体价格趋涨，主要受国际原油价格上升和春节后行业开工率回升的影响。BOPP膜和尿素价格上涨显著，而部分产品如天然气、天然橡胶、正丁醇等则出现下跌。行业整体进入旺季，有望提升盈利能力。建议重点关注具备价格弹性的子行业及业绩确定性增长的个股，同时警惕需求不达预期和国际油价下跌等风险。
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