20230114-光大证券-基础化工行业周报_石化化工龙头举行23年工作会议_明确经营目标推动高质量发展_24页_2mb

行业研究总结：石化化工龙头2023年工作会议与行业动态

核心内容

2023年1月初，中国石油、中国石化、中国海油等石化化工龙头企业相继召开工作会议，明确2023年经营目标，强调以高质量党建引领高质量发展，保障国家能源安全，推动主营业务转型与创新。此外，中国中化、恒力集团、龙佰集团、云天化、华鲁集团等化工企业也发布了2022年经营情况及2023年工作部署。

主要观点

1. 企业战略方向

• 中国石油：强调全面从严治党，推进创新改革，建设能源与化工创新高地，提升企业治理能力，保障安全发展。
• 中国石化：聚焦能源保供、科技创新、产业优化升级、改革管理等七大重点工作，推动绿色低碳发展。
• 中国海油：设定“两增两稳四提高”目标，提升油气产量和经营利润，控制负债与成本，提高研发经费投入强度和全员劳动生产率。
• 中国中化：继续推进种业振兴战略，深化整合，强化产业链建设，推动“双碳战略”落地。
• 恒力集团：以“四个世界一流”为目标，加强创新引领、人才队伍建设、现代治理和企业氛围。
• 龙佰集团：聚焦钛产业与新能源材料布局，严控成本，加大矿山、海绵钛及新能源项目投资。
• 云天化：围绕绿色发展、精准运营等六大方面布局，推动转型升级，实现更高质量发展。
• 华鲁集团：保持盈利水平在省属企业前列，化工板块位于行业第一梯队，加强党建与安全管理。

2. 行业行情回顾

• 整体市场表现：本周上证指数上涨1.19%，深证成指上涨2.06%，沪深300指数上涨2.35%，创业板指上涨2.93%。基础化工板块涨幅0.3%，排名所有板块第20位。
• 子板块表现：
  • 涨幅前五：钛白粉（+3.9%）、锂电化学品（+3.8%）、橡胶助剂（+2.1%）、氮肥（+1.9%）、碳纤维（+1.8%）。
  • 跌幅前五：涤纶（-3.6%）、膜材料（-2.6%）、日用化学品（-2.4%）、有机硅（-2.2%）、绵纶（-2.1%）。
• 个股表现：广信材料（+23.29%）、康达新材（+15.47%）、尚太科技（+14.23%）、乐通股份（+13.07%）、华软科技（+11.45%）涨幅领先；中农联合（-12.42%）、恒大高新（-11.66%）等个股跌幅较大。

3. 重点化工产品价格走势

• 价格上涨品种：汽油（92#无铅）、石脑油、柴油（10ppm）、汽油（95#无铅）等，涨幅普遍在6%以上。
• 价格下跌品种：高温煤焦油、合成氨、维生素K3、氟化铝等，跌幅普遍在3%以上。
• 行业价格波动：部分产品如MDI、TDI、BDO等呈现先跌后涨或窄幅震荡趋势，整体市场供需关系仍处于博弈状态。

关键信息

1. 企业会议要点

• 中国石油：推动主营业务高质量发展，强化创新驱动，加快改革攻坚，加强从严治企，统筹发展和安全。
• 中国石化：保障国家能源安全，引领行业转型，提升科技创新实力，优化生产经营，深化改革完善治理。
• 中国海油：实现“两增两稳四提高”目标，推进油气增储上产，加快绿色低碳发展，深化全面改革。
• 中国中化：继续推进种业振兴，强化产业链建设，推动“双碳战略”落地，加强风险防控与科技创新。
• 恒力集团：打造“四个世界一流”，强化创新引领、人才、治理与企业氛围。
• 龙佰集团：加强成本控制，推进新能源材料项目，加大矿山和海绵钛投资。
• 云天化：围绕绿色发展、精准运营等六大方面推进，实现高质量发展。
• 华鲁集团：保持盈利水平与化工板块竞争力，加强党建与安全管理。

2. 投资建议

• 上游油气板块：关注中国石油、中国石化、中海油、新奥股份等。
• 低估值化工龙头：推荐万华化学、华鲁恒升、扬农化工等三大化工白马；民营大炼化及化纤板块如恒力石化、荣盛石化、东方盛虹等；轻烃裂解板块如卫星化学、东华能源；煤制烯烃如宝丰能源。
• 新材料板块：半导体材料、风电材料、锂电材料、光伏材料、OLED产业链相关企业如晶瑞电材、彤程新材、碳纤维、万润股份、濮阳惠成等。
• 传统周期板块：关注农药、煤化工、尿素、染料、维生素、氯碱等。

3. 风险提示

• 油价波动风险：油价快速下跌可能导致库存损失，维持高位则会压缩化工品价差，影响盈利。
• 下游需求不及预期：若宏观经济疲软，下游需求放缓可能引发行业下行风险。

结构清晰总结

行业动态

• 2023年石化化工龙头企业积极部署，强调高质量发展与创新驱动。
• 企业间战略差异明显，部分企业聚焦新能源与新材料，部分则加强传统业务优化与成本控制。

市场表现

• 沪深两市整体上涨，基础化工板块涨幅较小，但部分子板块如钛白粉、锂电化学品表现突出。
• 个股分化明显，部分企业如广信材料、康达新材涨幅显著，而中农联合、恒大高新等则出现较大跌幅。

产品价格

• 重点化工产品价格波动明显，部分产品因供需变化出现较大涨幅或跌幅。
• 油价波动对化工品价格影响显著，企业需关注成本与盈利变化。

投资建议

• 重点关注上游油气、低估值化工龙头、新材料等板块。
• 建议投资者结合自身情况，综合评估市场与企业前景。

风险提示

• 油价波动与下游需求不及预期是主要风险因素，需重点关注。

结论

2023年石化化工行业整体呈现上涨趋势，但板块内分化明显。龙头企业纷纷召开工作会议，明确高质量发展目标，推动创新与改革，强化成本控制与资源布局。在投资方面，建议关注上游油气、低估值龙头及新材料板块，同时警惕油价波动与下游需求不及预期等风险。