20230703-兴证期货-工业硅月度报告_供需格局延续_硅价维持震荡_18页

工业硅市场报告分析总结

一、行情回顾

工业硅7月现货价格小幅下跌，期货主力合约月度上涨但涨幅不足0.35%，市场对供应端的减产预期推动价格短期反弹后回归基本面波动。

二、基本面分析

1. 供应端

• 产量下降：5月全国开工率下降至61.67%，产量环比减少199万吨，6月预计产量28万吨。
• 区域差异：云南丰水期电价下调，但复产延后；新疆减产规模有限，对整体供应扰动较小。

2. 成本利润

• 新疆地区电价上调，西南地区丰水期电价下调，整体成本下降，但硅价未能回升，利润持续承压，553#平均利润为-404元/吨。

3. 需求端

多晶硅

• 硅料价格大幅下跌，部分企业停产，6月报价下探至6元/千克，终端光伏产能过剩，终端压价情绪持续。

有机硅

• DMC、胶、硅油价格持稳，但房地产市场疲软，订单有限，需求恢复困难。

铝合金

• 开工率平稳，汽车产销数据尚可，但进入传统消费淡季后需求或减少；铝合金对工业硅需求存在替代效应。

出口

• 出口量同比下滑15%，海外需求减弱预计延续，7、8月出口或进一步下滑。

三、库存情况

工业硅社会库存维持高位，6月底达155万吨，终端需求未改善导致库存累积压力加大。

四、展望

工业硅基本面供需宽松格局未改，供需边际增量与减量存在不确定性；需求端表现难有好转，预计硅价维持震荡态势。

五、风险因素

• 电力成本波动、下游产能投产、产区复产进度等均需密切关注。