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银河视点总结

核心内容

2014年11月5日的银河视点总结涵盖了国际市场、国内市场、期货与货币市场的行情分析，以及通信、传媒、汽车等行业的重点投资建议和轻工制造业的推荐标的。此外，还包含当日政策经济、行业及个股要闻，以及银河证券的评级标准。

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主要观点

国内市场表现

• 大盘股小幅波动，小盘股下跌。
• 上证综指微涨0.03%，深成指下跌0.40%，沪深300微涨0.02%，创业板指数和中小板指数分别下跌0.88%和0.93%。
• 行业方面，建筑、煤炭、家电、机械、电力设备、有色金属等板块涨幅靠前，而食品、传媒、零售、纺织服装等板块下跌。
• 主题投资活跃，如国资改革、智能电视、水利水电等。

国际市场表现

• 道琼斯指数微涨0.10%，NASDAQ指数下跌0.33%，FTSE100下跌0.52%，恒生指数下跌0.29%，国企指数上涨0.63%，日经指数上涨2.73%。

期货与货币市场

• NYMEX原油下跌2.02%，COMEX黄金下跌0.17%，LME铜下跌0.46%，LME铝上涨0.64%，BDI指数上涨1.96%，美元/人民币微涨0.03%。

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行业重点推荐

通信行业

• 主要观点：通信板块2014年表现良好，但2015年边际效应递减，维持“谨慎推荐”评级。
• 重点推荐：
  • 国企改革与军事通信为2015年重点主题。
  • 推荐配置：鹏博士、中国联通、平台型转型企业（高鸿股份、新世纪一数字天域、星网锐捷、高新兴）、卫星通信/北斗板块（信威集团、海格通信、振芯科技）。
  • 建议布局：后4G周期受益板块（世纪鼎利、三维通信、宜通世纪、科华恒盛）、国企改革板块（联通、东方通信等）。

传媒行业

• 主要观点：传媒板块进入IP价值挖掘与产品开发能力的竞争阶段，整体业绩增长良好。
• 重点推荐：
  • 华策影视与游族网络。
  • 游族网络三季报表现良好，净利润同比增长27.23%，布局影视与游戏领域，预计2014-2016年净利润增速分别为27.31%、33%、31.6%，对应EPS分别为1.52元、2.29元。
• 行业背景：传媒龙头通过并购完成业绩增厚，形成泛娱乐概念布局，推动行业向IP开发与产品化方向发展。

汽车行业

• 主要观点：汽车后市场空间逐步打开，推荐关注汽车服务与零部件企业。
• 重点推荐：
  • 星宇股份：车灯后市场空间大，高送转预期，高端LED车灯销售占比快速增长。
  • 力帆股份：海外市场稳健，低速电动车布局，有望成为国内龙头企业。
  • 华域汽车：受益于欧美系国产化进程，与伟世通、江森等合作，未来两年有望实现高增长。
• 行业趋势：汽车智能化与电子化趋势加速，安全驾驶辅助系统与车载信息系统是短期增长最快的领域，无人驾驶与车联网为长期方向。

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轻工制造业推荐

• 主要观点：轻工制造业维持“谨慎推荐”评级，关注业绩确定性高的“稳健成长类”与“新模式”类个股。
• 重点推荐：
  • 岳阳林纸、晨鸣纸业：受益于林业改革与国资改革。
  • 美克家居、索菲亚、奥瑞金、齐峰新材、美盈森、合兴包装、哈尔斯、劲嘉股份、东风股份、宜华木业、康耐特等。
• 行业动态：
  • 包装造纸板块：太阳纸业、美盈森、晨鸣纸业等公司业绩增长显著。
  • 家具制造：美克家居、德尔家居等公司表现良好。
  • 日化行业：关注业绩稳定增长的行业龙头。

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今日热点：策略建议

“一带一路”开启高铁发展的黄金时代

• “一带一路”规划有望近期获批，高铁板块将受益。
• 高铁建设将带动经济转型，促进基础设施互联互通。
• 高铁“走出去”是“中国制造”的重要标志，未来将成重要增长点。
• 推荐关注：受益于高铁建设的行业及公司。

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个股点评

星宇股份

• 三季报业绩靓丽，财务数据良好，有高送转预期。
• 高端LED车灯销售收入占比快速增长，市场份额稳步提升。
• 业绩增长逐季提速。

力帆股份

• 海外市场表现稳健，低速电动车布局前景广阔。
• 控股球队进入中超，提升公司知名度。

华域汽车

• 受益于欧美系国产化进程，未来增长空间大。
• 与伟世通、江森等合作，推动国际化发展。
• 参股亚普汽车有望上市，资产价值提升。

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评级标准

• 行业评级：推荐（超越市场20%）、谨慎推荐（超越市场）、中性（与市场相当）、回避（低于市场10%）。
• 公司评级：推荐（超越分析师覆盖股票平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与分析师覆盖股票平均回报相当）、回避（低于10%）。

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当日政策与行业要闻

经济要闻

• 敦豪(DHL)开通深圳机场全货机航线。
• 我国非制造业经济持续扩张。
• 北上广知识产权法院挂牌。
• 房地产仍是经济支柱行业，80%中小房企面临合并。
• 人口红利期预计还有4-5年。
• 环境保护税法草案稿报送国务院。
• 中国货币政策进入观察期，定向宽松为主。
• 新材料行业发展被三部委力促。
• 土地财政审计结果或于明年初公布。
• 工信部推进IPv6商用，4G为突破口。

行业动态

• 显示器市场复苏，出货量预计增长14%。
• 电改逐步推进，重塑电力产业链。
• 化工价格快速下行，农化板块或于11月改善。
• P2P理财促销，物流行业高薪招聘。
• 航空燃油附加费下调，部分航线机票价格低于高铁。
• 水泥价格连续上涨，政策扶持助推产业发展。
• 上市券商前三季度盈利增长显著。
• 电商与快递行业竞争加剧。
• 中国制造出海，工程机械等概念股涨停。
• 大宗物流研究中心推动B2B电商生态闭环。
• 商务部发布有色金属价格数据。

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风险提示

• 通信行业：2015年投资边际效应递减。
• 传媒行业：需关注IP价值挖掘与产品开发能力。
• 汽车行业：需关注政策变化与技术突破。
• 风险因素包括减持、技术突破不及预期等。

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催化剂

• 业绩超预期。
• 外延并购。
• 技术突破（如减速机产业化）。

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