20260401-瑞达期货-沪镍产业日报_1页_499kb

镍市场周度总结

一、核心内容概述

本报告汇总了本周镍市场的主要数据和观点，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及行业消息等多个维度，旨在为投资者提供参考。

二、期货市场数据

主要观点：

• 沪镍主力合约收盘价小幅下跌，LME3个月镍价格也出现下滑。
• 期货前20名持仓净买单量下降，显示市场情绪偏空。
• 上期所镍库存继续增长，而LME库存小幅下降。
• 仓单数量略有减少，市场供应端表现相对平稳。

三、现货市场数据

主要观点：

• 现货价格小幅上涨，显示市场对镍的需求有所支撑。
• 保税库和CIF价格保持稳定，市场供需关系未发生剧烈变化。
• 基差和升贴水均有所下调，反映市场对镍价的预期趋于理性。

四、上游情况

主要观点：

• 镍矿进口量下降，港口库存减少，显示供应端压力有所缓解。
• 镍矿进口均价下滑，成本压力有所减轻。
• 印尼红土镍矿价格保持稳定，市场对印尼供应的担忧未明显加剧。

五、产业情况

主要观点：

• 电解镍产量略有增长，但精炼镍及合金进口量下降，显示国内需求受限。
• 镍铁进口量减少，国内镍铁产量也出现小幅下滑，表明供应端存在不确定性。

六、下游情况

主要观点：

• 不锈钢300系产量下降，显示下游需求疲软。
• 库存小幅增长，可能对价格形成一定压力。

七、行业消息

1. 美国总统特朗普表示，即使霍尔木兹海峡仍大体关闭，也愿意结束对伊朗的军事行动。
2. 中国3月制造业PMI升至50.4，非制造业PMI连续第二个月上升。
3. 堪萨斯联储主席施密德警告称，美联储不应忽视伊朗冲突带来的能源价格飙升对通胀的影响。
4. 联合国分析显示，伊朗战争可能对阿拉伯国家GDP造成1200亿-1940亿美元损失，导致大量就业岗位流失。

八、观点总结

• 宏观面：伊朗战争可能对全球经济产生负面影响，但伊朗表示愿意结束战争，前提是不再被侵略。
• 基本面：菲律宾因海运价格上涨导致镍矿成本上升，印尼镍矿审批进度偏慢，但推迟了暴利税征收计划。
• 冶炼端：镍铁厂因矿石紧张减产，电解镍生产利润收缩，中印产量受限。
• 需求端：节后钢厂复产提速，但利润压缩下仍面临减产压力；新能源三元前驱体产量维持高位但增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。
• 国内镍库存延续增长，现货升水大幅下调；海外LME库存小幅下降，现货升水下调。
• 技术面：持仓增量导致价格回调，多空分歧增大。
• 预计短线沪镍震荡调整，关注MA10争夺。

九、重点关注

• 今日暂无消息。

十、免责声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。