20181105-恒泰证券-两融余额_三连降_融资买入额却现回升_2页_1mb

投顾业务部两融看市总结

核心内容概述

本报告为恒泰证券投顾业务部于2018年11月5日发布的“两融看市”分析，重点围绕融资融券市场数据变化、个股表现及市场政策动向展开。通过分析两融余额、融资买入额、融券卖出量等关键指标，结合上市公司回购政策与监管层改革动向，评估当前市场状况及未来趋势。

主要观点

• 两融余额小幅下降：截至2018年11月5日，两市融资融券余额合计为7700.43亿元，较前一交易日减少1.50亿元，呈现“三连降”趋势。
• 融资买入额回升：融资买入额较前一日增长27.64%，达到310.35亿元，较前周同期增长32.74%，显示市场资金流入有所增强。
• 多空系数维持平稳：当前多空系数为-0.0119，表明市场整体偏空，但略有改善。
• 融资净买入额净流出：融资净买入额为-3.54亿元，显示融资资金整体仍以卖出为主。
• 融券卖出量增加：融券卖出量为1.45亿股，说明市场中空方力量有所增强。

关键信息

上交所与深交所数据

• 上交所：融资融券余额为4729.81亿元，较前一交易日减少1.76亿元。
• 深交所：融资融券余额为2970.62亿元，较前一交易日增加0.26亿元。

个股表现：分众传媒（002027）

• 多空系数：0.0423（由负转正）
• 方向判断：看多
• 力度：★
• 理由：上市公司实施回购，激发市场活力，且政策环境支持股份回购，有助于缓解股权质押问题，提振投资者信心。

市场动向与政策影响

• 股份回购制度放宽：全国人大常委会在10月末修改了《公司法》中关于股份回购的规定，放宽回购条件，激发了上市公司回购热情。
• 监管层推动改革：中共中央政治局10月31日会议强调加强资本市场制度建设，激发市场活力，促进长期健康发展。
• 回购对市场的影响：股份回购不仅有助于稳定市场情绪，还能缓解部分上市公司面临的股权质押风险，为市场注入信心。
• 市场预期：虽然短期难以催生牛市，但大额回购的便捷性将有利于市场中长期上涨趋势的形成。

重要声明

• 机构资质：恒泰证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。
• 数据来源：报告中的数据均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不保证其完全准确或完整。
• 风险提示：投资需谨慎，本报告不构成具体投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标、财务状况或特殊需求。
• 法律责任：本报告仅向特定客户传送，未经许可不得复制、传播或引用，否则可能承担法律责任。

总结

当前两融市场呈现融资买入额回升、融券卖出量增加的趋势，但整体多空系数仍为负，表明市场偏空。分众传媒作为近期“两融之星”，其多空系数由负转正，反映出公司回购政策对市场信心的提振作用。政策层面，股份回购制度的改革与监管层对资本市场发展的支持，为市场提供了稳定的政策环境。尽管短期内市场仍面临一定压力，但随着回购政策的持续实施，市场活力有望逐步恢复，为中长期上涨趋势奠定基础。