> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国债期货日报 # 一、当日行情回顾 今日（2026年1月15日）国债期货各主力合约整体呈现震荡上行走势，延续了近期的反弹势头。其中，10年期国债期货表现最为强劲，2年期合约相对平稳。 2年期国债期货主力合约今日以102.358元开盘，全天最高触及102.404元，最低下探至102.328元，最终收于102.376元，较上一交易日上涨 $0.04\%$ 。成交量为38533手，持仓量减少995手至71517手。 5年期国债期货主力合约开盘价105.66元，最高价105.82元，最低价105.645元，收盘价105.76元，较上一交易日上涨 $0.09\%$ 。成交量达72208手，持仓量增加501手至138095手。 10年期国债期货主力合约表现最为活跃，开盘价107.955元，全天最高价108.17元，最低价107.94元，收盘价108.035元，较上一交易日上涨 $0.11\%$ 。成交量为84852手，持仓量增加516手至232842手。 30年期国债期货主力合约开盘价111.44元，最高价111.58元，最低价111.07元，收盘价111.19元，较上一交易日下跌 $0.08\%$ 。成交量达102913手，持仓量减少2145手至140315手。 # 二、主要影响因素分析 现货市场收益率变化 国债现货市场收益率今日整体下行，10年期国债收益率从1月14日的 $1.8656\%$ 下降至1月15日的 $1.8444\%$ ，收益率下行支撑了国债期货价格上涨。收益率曲线呈现陡峭化趋势，长端收益率下行 幅度大于短端，这也解释了为什么10年期国债期货涨幅大于2年期合约。 货币政策环境 中国人民银行今日继续维持7天逆回购利率在 $1.4\%$ 不变，连续多个交易日保持稳定，显示当前货币政策保持中性偏松态势，市场流动性合理充裕，对国债期货形成支撑。 # 三、短期展望 展望短期，国债期货市场有望延续震荡偏强格局，但上行空间可能受到限制。从基本面看，尽管CPI温和上涨，但整体通胀压力仍处于可控范围，为货币政策保持灵活性提供了条件。综合PMI重返扩张区间表明经济正在逐步企稳回升，这可能会在一定程度上限制国债期货的上行空间。 需重点关注以下因素：首先，即将公布的2025年四季度GDP数据将对市场情绪产生重要影响，如果数据好于预期，可能会削弱市场对货币政策进一步宽松的预期，对国债期货形成压力；其次，需关注央行公开市场操作力度和MLF续作情况，这将直接影响市场流动性水平；再次，全球主要经济体货币政策走向也会对国内市场产生溢出效应，尤其是美联储的政策动向值得密切关注。 技术面来看，10年期国债期货主力合约突破近期震荡区间，若能站稳108元整数关口，可能进一步打开上行空间。考虑到当前市场已经部分反映了经济企稳和货币政策宽松的预期，需警惕获利回吐压力。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货