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铁矿石早报总结（2021-11-04）

核心内容

本报告是大越期货投资咨询部发布的铁矿石早报，主要分析了铁矿石市场在2021年11月4日的行情与趋势。内容涵盖现货价格、期货走势、基差变化、库存情况、运价波动、港口成交量等多个方面。

主要观点

1. 现货市场

• 成交情况：3日港口现货成交122.2万吨，环比上涨51.6%；其中TOP2贸易商成交量为50万吨，环比上涨28.2%。
• 价格波动：日照港PB粉现货价格为710元/吨，折合盘面792.2元/吨，01合约基差202.7元/吨；超特粉现货价格为414元/吨，折合盘面612.1元/吨，01合约基差22.6元/吨。
• 趋势分析：现货价格整体偏弱，基差显示盘面贴水偏多。

2. 期货市场

• 价格走势：I01合约收盘价为589.5元/吨，较前一交易日上涨24元/吨；I05、I09合约分别上涨23.5元/吨和25元/吨。
• 基差变化：
  • PB粉：01合约基差202.7元/吨（环比-7.5元/吨），05合约基差173.9元/吨（环比-7.0元/吨），09合约基差223.2元/吨（环比-8.5元/吨）。
  • 超特粉：01合约基差22.6元/吨（环比+9.0元/吨），05合约基差12.1元/吨（环比+9.5元/吨），09合约基差43.1元/吨（环比+8.0元/吨）。
• 趋势分析：期货价格整体偏弱，主力合约净空，空头持仓增加，显示市场情绪偏空。

3. 库存情况

• 港口库存：14649.63万吨，环比增加157.68万吨，显示港口库存明显积累，对矿价形成压力。

4. 运价波动

• 海运费回落：BDI指数和铁矿石运价（西澳-青岛、巴西图巴朗-青岛）均出现明显回落，运输成本下降，对进口矿价格形成支撑。

5. 港口成交量

• 成交量回落：港口成交量环比下降，显示市场活跃度减弱。

关键信息

1. 基本面分析

• 发货与到港量：本周澳洲发货量和国内到港量均回落。
• 限产与疫情：河北地区烧结限产趋严，叠加疫情对部分港口疏港量的影响，导致港口库存明显增加。
• 需求疲软：终端需求乏力，限产成为常态，对矿价形成压制。

2. 市场预期

• 价格走势：在港口累库与采暖季临近的背景下，预计铁矿石价格表现偏弱。
• 操作建议：I2201合约建议在550-600元/吨区间操作。

3. 价差分析

• 月间价差：各合约价差有所波动，需关注基差变化对操作的影响。
• 现货价差：不同规格矿石的现货价差变化明显，需结合具体品种分析。
• 配矿与进口价差：配矿价差和进口价差均有所调整，反映市场供需变化。

总结

铁矿石市场在2021年11月4日整体表现偏弱，主要受港口库存增加、终端需求疲软及海运费回落等因素影响。现货成交环比上升，但整体仍偏弱；期货市场主力净空，空头持仓增加，显示市场情绪偏空。基差变化显示盘面贴水偏多，对价格形成压力。未来随着采暖季临近，预计矿价将继续承压，操作建议以550-600元/吨区间为主。投资者应关注库存变化、需求恢复及运价波动对市场的影响。