20260707-国投期货-化工日报_3页_3mb

文档内容总结

核心内容

本文档为一份期货市场操作评级报告，内容涵盖多个化工品的市场分析与操作建议，包括烯烃-聚烯烃、聚酯、纯苯-苯乙烯、煤化工、氯碱、纯碱-玻璃六大板块。报告发布于2026年07月07日，对各品种的价格走势、供需格局、成本支撑、库存变化等方面进行了分析，并给出了操作评级（星级）。

主要观点与关键信息

1. 烯烃-聚烯烃板块

• 丙烯、塑料、聚丙烯、PVC、烧碱、纯碱、玻璃等品种均获得三颗星（★★★）评级，表示趋势性上涨或下跌明确，具备可操作性。
• 丙烯：受局部企业压车影响，供给偏紧，报盘上扬，下游按需采购，整体成交重心上移。
• 塑料、聚丙烯：虽然国产供应增加，进口预期有限，但现货偏紧，需求维持刚需。
• PVC：价格小幅下跌，电石法成本上涨，整体仍亏损，出口压力较大。
• 烧碱：行情震荡走弱，成本支撑增强，下方空间受限。
• 纯碱、玻璃：价格持续下跌，供应压力大，库存高企，上涨驱动不足，预计底部震荡。

2. 聚酯板块

• PX、PTA：因检修导致负荷下降，价格反弹。PX新产能延期，PTA无新产能，中期供应增量主要来自装置复产，需求有望回升，关注产业链利润分配。
• 乙二醇：周度产量小幅回升，港口库存去化，供需偏紧。中期原油恢复后，产量有望增长，需求进入旺季，维持紧平衡。
• 短纤：负荷提升，加工差震荡，价格回落，与替代品价差收窄，关注旺季需求回升及反替代需求。
• 瓶片：加工差持续回落，负荷低位平稳，关注下游采购节奏；中期供需同增，四季度有累库预期，月差偏空。

3. 纯苯-苯乙烯板块

• 纯苯：供应偏紧，国内炼厂检修集中，进口增量有限，价格持续上涨。
• 苯乙烯：非一体化装置利润低位，原料成本支撑较强，现货供应小幅减量，下游需求回暖，整体行情上行。

4. 煤化工板块

• 甲醇：港口库存持续减少，进口回升确定性高，7月上旬或见底；国内开工高位，企业库存增加，短期震荡，关注进口节奏与下游利润修复。
• 尿素：出口情绪推动价格上涨，但国内需求偏弱，基本面变动有限，中期追肥旺季启动预期可能带来支撑，关注出口兑现情况。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势驱动存在，但可操作性弱
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• ★★★：趋势更加明确，具备相对恰当的投资机会
• 白星：短期趋势均衡，可操作性差，以观望为主

操作建议汇总

联系方式

• 分析师编号：F3011557 Z0011355
• 分析师编号：F3003295 Z0011425
• 分析师编号：F03089068 Z0016691
• 分析师编号：F03125010 Z0023574
• 联系电话：010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn