20260904-东亚期货-能源化工周报—橡胶_21页_1mb

能源化工周报—橡胶总结

核心内容

本报告为东亚期货发布的2026年9月4日橡胶周报，内容涵盖全球及国内天然橡胶与合成橡胶的供需情况、库存变化、价差分析以及市场观点。

主要观点

1. 市场趋势：供应进入旺季，库存偏低，天气炒作频繁，价格偏强。
2. 供需变化：
   • 2026年1-7月全球天然橡胶累计产量743万吨，同比-2.3%。
   • 泰国产量同比+2.9%，印尼同比-3.2%，越南同比-17%，中国同比+1.5%。
   • 2026年1-7月国内合成橡胶产量543万吨，累计增速+6.5%。
   • 天胶与合成胶进口总量451.5万吨，同比-8.5%。
3. 需求表现：
   • 2026年1-7月汽车产量同比-3.6%，乘用车同比-5.5%，商用车同比+8.3%。
   • 2026年1-8月重卡销量同比+16.5%。
   • 2026年1-7月轮胎外胎产量同比+2.8%，橡胶轮胎出口同比+2.4%，汽车轮胎出口同比+0.6%。
4. 库存情况：
   • 天然橡胶全社会库存周度环比继续下滑。
   • 上海交易所RU库存167808吨，仓单143810吨，库存与仓单均环比减少。
   • NR库存12901吨，仓单12196吨，库存与仓单环比减少。
   • BR库存4530吨，仓单环比减少370吨。
5. 价差分析：
   • 胶水-杯胶价差呈现季节性波动。
   • 现货老全乳胶18350元/吨，人民币混合胶17550元/吨，主力合约2701期现价差1150元/吨。
   • NR主力合约15845元/吨，折美金2337美元/吨，完税价17465元/吨。
   • 顺丁现货15200元/吨，基差315元/吨。

关键信息

供应端

• 全球天然橡胶产量在2026年1-7月同比减少2.3%，其中东南亚产量同比-2%，主要受印尼、越南产量下降影响。
• 国内合成橡胶产量同比+6.5%，丁二烯橡胶产量同比+1%。

需求端

• 汽车总产量同比-3.6%，乘用车同比-5.5%，商用车同比+8.3%。
• 重卡销量同比+16.5%，表现强劲。
• 橡胶轮胎出口同比+2.4%，汽车轮胎出口同比+0.6%。

库存情况

• 天然橡胶库存持续下降，显示市场供应偏紧。
• 期货仓单数量减少，表明市场参与者对后市持谨慎态度。

价差表现

• 胶水-杯胶价差季节性波动，反映市场对天气的预期。
• 期现价差和基差显示市场对现货价格的支撑较强。

图表说明

1. 供需图：展示了全球及主要国家天然橡胶的产量和进口数据，以及国内合成橡胶的产量变化。
2. 库存图：包括上海交易所RU、NR、BR的库存及仓单变化，显示库存持续下降趋势。
3. 价差图：展示了胶水-杯胶价差、期现价差及基差的变化情况，反映市场供需关系和价格波动。

服务信息

• 服务电话：021-55275087（交易咨询部统一受理）；021-55275065（投诉电话）。
• 研究分析服务：收集整理期货市场信息及经济数据，研究分析价格及其影响因素。
• 风险管理顾问：协助客户建立风险管理制度和操作流程，提供咨询与专项培训。
• 交易咨询：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。

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