20210621-金源期货-钢矿周报_钢厂利润大幅下降_原料也承压_13页_1mb

2021年6月21日钢铁市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年6月16日至21日期间，中国钢铁市场的主要品种——螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤和焦炭的行情走势及影响因素。整体来看，市场受到地产和基建数据走弱、消费淡季、钢厂利润下降以及政策不确定性等多重因素影响，呈现下行趋势。

主要观点与关键信息

一、螺纹钢市场分析

• 价格走势：螺纹钢期货上周大幅回落，SHFE螺纹钢收盘价为5061元/吨，周跌幅达4.90%。
• 市场逻辑：节前限产预期落空，市场交易逻辑转向消费，5月地产和基建数据不佳，导致多头情绪受挫。
• 库存情况：建材库存全面转入增加状态，社库753万吨，厂库330万吨，总库存1084万吨，环比增加36万吨。
• 供需分析：周度产量小幅增加，维持高位，但表观消费下降至343.5万吨，环比减少22万吨，显示淡季特征。
• 操作建议：建议逢高做空，关注库存变化和钢厂开工情况，若库存增幅超预期，现货价格可能承压。
• 风险因素：环保限产、需求不及预期。

二、铁矿石市场分析

• 价格走势：铁矿石期货上周高位震荡，DCE铁矿石收盘价为1203元/吨，周跌幅达3.53%。
• 市场逻辑：国内矿山安检及海外发运回升对铁矿石价格形成支撑，但钢厂利润走弱导致需求承压。
• 供需分析：铁水产量环比下降，钢厂进口矿库存增加，库存消费比上升，显示需求疲软。
• 发运与到港：澳大利亚和巴西铁矿石发运量回升，6月上中旬到港量偏高，但高品位矿仍偏紧。
• 操作建议：建议尝试高空操作，或买入I2109看跌期权。
• 风险因素：钢厂限产、海外发运不及预期。

三、其他相关品种表现

• 热卷：价格下跌，社库和厂库均增加，市场同样面临消费淡季压力。
• 焦煤与焦炭：价格分别下跌1.39%和1.03%，显示下游需求疲软。
• 数据支撑：5月粗钢、钢材产量增长，但生铁产量下降，对铁矿石和焦炭消费形成压力。

四、市场影响因素

• 地产与基建数据：5月地产和基建投资数据走弱，新开工和施工面积同比由正转负，市场情绪偏弱。
• 天气因素：南方雨季持续，影响工地施工，建材成交量下降。
• 政策因素：环保限产政策执行力度不一，部分区域矿山停产，对原料供应产生影响。
• 库存变化：螺纹钢和热卷库存全面增加，显示市场供大于求。
• 成本端：原料价格偏强，但钢厂利润下降，或导致原料需求减少，价格承压。

五、未来展望

• 螺纹钢：消费淡季、终端需求疲软、库存持续增加，预计价格承压，操作上建议空头思路。
• 铁矿石：短期受国内安检和海外发运支撑，但钢厂利润回落可能影响采购，需求预期转弱，价格或承压。

交易数据概览

消息面摘要

1. 产量数据：5月粗钢、生铁和钢材产量分别同比增长6.6%、下降0.2%和增长7.9%，但日均产量环比下降。
2. 去产能进展：河北、江苏等地超额完成“十三五”去产能任务，钢铁企业数量和产能大幅减少。
3. 房地产与基建：地产和基建数据走弱，新开工和施工面积持续下滑，影响钢材消费。
4. 家电与汽车：家电线上销售下滑，汽车产销环比和同比均下降，显示下游需求疲软。
5. 铁矿石项目：FMG铁桥磁铁矿项目评估完成，计划2022年12月出矿，年产量2200万吨。
6. 矿山停产：部分地区地下开采矿停产，影响铁矿石供应。

图表说明

• 图表1-20展示了螺纹钢、热卷、铁矿石等品种的期货走势、库存、产量、开工率等关键数据。
• 图表21-40提供了全国矿山开工率、铁精粉库存、港口库存及发运情况等详细数据支持。

总结

综上所述，2021年6月中旬，中国钢铁市场整体承压，螺纹钢和铁矿石价格均出现回落。市场交易逻辑转向消费，5月地产和基建数据不佳，叠加南方雨季影响，终端需求疲软。供给端方面，钢厂利润下降，产量维持高位，库存持续增加，对价格形成下行压力。操作建议以空头思路为主，关注库存变化和限产政策对市场情绪的影响。