饲料养殖产业月报-20200201-长江期货-47页_4mb

长江期货饲料养殖产业月报总结

核心内容概览

长江期货股份有限公司发布饲料养殖产业月报，分析了生猪、鸡蛋、玉米和豆粕等主要农产品的市场走势、供需变化及操作建议。报告指出，生猪价格受疫病和成本支撑，鸡蛋期货偏弱震荡，玉米期价高位回调，豆粕则等待回调买入。整体来看，短期市场承压，中长期则存在上行潜力。

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生猪市场分析

主要观点

• 基本面分析：生猪价格震荡为主，因储备肉投放和双疫病影响，猪价下跌，但春节临近及成本上涨支撑价格，中长期供应增长将推动价格下跌。
• 操作建议：生猪09合约预计在23500-27500区间波动，建议高抛低吸，养殖企业逢高卖出套保。
• 风险提示：疫病和物流问题。

关键信息

• 本月生猪现货震荡下跌，1月29日河南均价32.6元/kg，环比跌7.65%。
• 生猪期货主力合约收于25570元，环比跌4.62%。
• 12月能繁母猪存栏环比减少1.68%，预计1月继续下滑2-3%，影响10-11月后肥猪供应。
• 养殖成本继续上涨，外购养殖成本33.59元/kg，自繁自养成本18.36元/kg。

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鸡蛋市场分析

主要观点

• 基本面分析：鸡蛋期货偏弱震荡，受疫情和春节备货影响，现货价格波动大，期货价格波动小于现货。
• 操作建议：关注节后现货动向，建议轻仓操作。
• 风险提示：新冠疫情和春节长假。

关键信息

• 1月鸡蛋现货价格波动较大，山东德州价格从3.9元/斤涨至5.4元/斤后回落至3.95元/斤。
• 鸡蛋05合约价格为4338元/500千克，为近五年同期最高。
• 在产蛋鸡存栏量继续下滑，预计2021年逐步减少。
• 1月蛋鸡养殖利润为0.35元/羽，较12月底上涨0.11元/羽。
• 淘汰鸡价格小幅上涨，但节后需求转弱。

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玉米市场分析

主要观点

• 基本面分析：玉米期价高位回调，受进口增加和需求转淡影响。
• 操作建议：近期震荡走弱，建议高位回调时关注买入机会。
• 风险提示：生猪产能恢复情况和国家政策调整。

关键信息

• 1月玉米现货先涨后跌，1月29日大连港平舱价2940元/吨，环比涨280元/吨。
• 玉米期货05合约收于2714元/吨，较12月底跌10元/吨。
• 国内玉米库存增加，深加工开机率下滑，饲料需求转弱。
• 2020/21年度玉米库存消费比降至4%，全球库存消费比降至15.64%，为五年低位。

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豆粕市场分析

主要观点

• 基本面分析：全球大豆供需紧张，南美天气风险和美豆播种面积增加可能影响价格走势。
• 操作建议：等待回调买入，关注1200-1250美分支撑，豆粕保本成本3200-3350元/吨。
• 风险提示：南美天气、美豆播种面积、国内疫情和物流影响。

关键信息

• 1月豆粕现货价格大幅上涨，东莞豆粕现货3620元/吨，环比涨7.1%。
• 豆粕05合约报收3484元/吨，较上月底涨0.14%。
• 2020/21年度美豆库存降至1.40亿蒲，全球库存降至8431万吨。
• 未来15天巴西降雨偏多，阿根廷南部天气转干，减产风险存在。

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总体市场趋势

短期承压因素

• 生猪供应增加，鸡蛋库存增加，玉米备货减少，豆粕面临南美上市压力。

中长期支撑因素

• 国家临储玉米出清，生猪产能恢复，大豆供需收紧，南美天气和物流因素。

估值分析

• 生猪估值中性偏高，鸡蛋05合约估值中性，玉米05合约估值中性偏高，豆粕05合约估值中性。

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风险与免责声明

• 风险提示：疫病、物流、政策调整、天气影响等。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者自行承担风险，公司及员工不承担任何法律责任。

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数据来源

• 长江期货、涌益咨询、天下粮仓、wind、华储网、USDA、NOAA、博易大师、博亚和讯等。