20150721-兴业证券-晨会纪要_14页_640kb
报告摘要
兴业观点总结（2015年7月19日）
核心内容概述
本报告为2015年7月19日兴业证券多行业观点汇总，涵盖策略、金融工程、中小盘、化工、TMT、建筑建材、旅游餐饮、轻工制造及电力行业等多个领域，分析市场走势、投资机会及风险提示，为投资者提供短期与中长期策略建议。
【策略观点】
主要观点
- 港股市场表现：上周恒指缩量上行2.1%，国企指数微跌0.1%，红筹指数上涨1.4%。恐慌情绪消散，港股迎来反弹。
- 风险资产分化：全球风险资产之间的相关性下降，市场进入“从择时到择机”的阶段，需更加注重资产配置。
- 港股配置价值：港股市盈率仅10倍，估值洼地显著，AH股溢价维持高位，具备一定配置价值。
- 投资策略：短期进入积极找机会阶段，高弹性板块（如TMT、新能源、环保）或有超额收益；中长期关注AH估值差缩小。
【金融工程观点】
主要观点
- 市场走势：沪深300指数上周上涨1%，市场信心逐步修复，中性偏强。
- 行业表现：除大金融板块外，其他行业普遍上涨，国防军工、计算机涨幅超20%。
- 投资建议：推荐高成长低估值组合，关注近期涨幅显著的个股如普利特、光大证券。
- 因子表现：成长类因子强势反弹，价值类因子低迷，市场风格向成长股倾斜。
【中小盘观点】
主要观点
- 新三板市场：三板成交额大幅萎缩，需政策扶持提振信心。
- 行业表现：信息技术、工业、可选消费板块涨幅较好，能源、医疗保健、公用事业跌幅居前。
- 重点个股：明波通信、英富森、春泉节能涨幅显著；哥伦布、卓华信息、天劲股份跌幅较大。
- 投资建议：关注具有高成长性及估值安全边际的中小盘个股，如索菲亚、奥瑞金等。
【化工行业观点】
主要观点
- 海利得分析：公司是涤纶工业丝领先企业，差异化产品推动增长，聚焦汽车安全、广告材料、新材料三大领域。
- 投资建议：上调公司评级至“买入”，预计2016-2017年EPS分别为0.71元和0.94元，当前PE分别为14.8倍和11.2倍。
- 风险提示：下游需求低迷、产品推广不及预期。
【TMT行业观点】
主要观点
- 阳光照明点评：公司收到节能补贴9188万元，业绩预期改善，LED业务增长良好。
- 投资建议：维持“增持”评级，2015-2017年EPS分别为0.29元、0.36元、0.44元。
- 风险提示：新客户开拓不及预期、节能灯下滑超出预期。
【建筑建材行业观点】
主要观点
- 灾后重建推动建材分化：建议关注短期催化剂（如长海股份、九鼎新材）、中等市值低估值公司（如伟星新材、东方雨虹）及破发小市值公司（如开尔新材、友邦吊顶）。
- 行业趋势：政策推动下，建材行业走势分化明显，投资者需精选标的。
【旅游餐饮行业观点】
主要观点
- 社会服务周报：申万休闲服务指数上涨7.11%，超额收益达6.01%。
- 行业动态：美团收购酷讯，加速布局酒店旅游；上海迪士尼开园在即，带动旅游消费。
- 投资建议：推荐国旅联合、莱茵置业、华录百纳等，关注国企改革及旅游综合开发标的。
【轻工制造行业观点】
主要观点
- 金属包装转型：参考Rexam案例，金属包装企业向品牌营销服务转型，提升附加值。
- 投资建议：推荐索菲亚、奥瑞金、宜华木业、东风股份等，关注公司治理改善与产业整合机会。
- 重点公司：奥瑞金与红牛、青岛啤酒等有深度合作，具备良好资源协同。
【电力行业观点】
主要观点
- 污水运营增值税：成本转嫁需依赖提价，PPP+P2P模式助力企业发展。
- 投资建议：重点推荐天壕节能、巴安水务、宝馨科技等，关注固废处理、环境监测等细分领域。
- 风险提示：政策执行滞后、环保执法力度不足。
【新股信息】
主要信息
- 近期新股发行：包括中坚科技、读者传媒、凯龙股份、三夫户外、博敏电子、道森股份、安记食品、邦宝益智、润欣科技、中科创达、恒锋工具、光力科技、中飞股份、蓝晓科技、四通股份等。
- 发行价与数量：新股发行价从6.87元至28.61元不等，发行数量从1135万股至6000万股不等。
【近期研究报告】
| 研究员 | 报告名称 | 行业 | 投资评级 | 日期 |
|---|---|---|---|---|
| 翁恬 | 有天花板的反弹蜜月期 | 港股 | 推荐 | 2015-07-20 |
| 周靖明 | 投资宽角度20150719 | 全市场 | 推荐 | 2015-07-20 |
| 代云龙 | 新三板周报 | 中小盘 | 推荐 | 2015-07-20 |
| 孙佳丽 | 海利得分析 | 化工 | 推荐 | 2015-07-20 |
| 熊超 | 社会服务周报 | 旅游餐饮 | 推荐 | 2015-07-20 |
| 濮阳 | 公用事业周报 | 电力 | 推荐 | 2015-07-20 |
| 于腾达 | 阳光照明点评 | TMT | 增持 | 2015-07-20 |
| 王婉婷 | 轻工周报 | 轻工制造 | 推荐 | 2015-07-20 |
【投资评级说明】
| 等级 | 定义 |
|---|---|
| 买入 | 相对大盘涨幅大于15% |
| 增持 | 相对大盘涨幅在5%~15%之间 |
| 中性 | 相对大盘涨幅在-5%~5%之间 |
| 减持 | 相对大盘涨幅小于-5% |
【风险提示】
- 港股：外资主导流动性，反弹或有天花板；需关注AH股溢价与估值差。
- 新三板：成交萎缩严重，需政策支持提振市场信心。
- 化工行业：下游需求与产品推广存在不确定性。
- TMT行业：新客户开拓不及预期、节能灯下滑超出预期。
- 建筑建材：行业分化明显，需关注政策与市场变化。
- 电力行业：政策执行进度与环保执法力度影响盈利预期。
【信息披露】
- 兴业证券履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。
【法律声明】
- 本报告仅供兴业证券客户使用，未经授权不得转载或复制。
- 兴业证券保留所有权利，投资者据此投资，风险自担。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
