20240811-国海证券-海外消费行业周更新_百胜中国业绩超预期大涨_创科实业表现稳健_6页_297kb

国海证券海外消费行业周报（2024年8月11日）

一、宏观数据

1. 中国7月 CPI同比上涨0.5%，环比上涨0.5%；PPI同比下降0.8%。消费需求结构性调整，非食品价格上涨。
2. 前7个月 我国货物贸易进出口总值同比增长6.2%，预计外贸表现稳中向好。
3. 欧元区6月 PPI同比下降3.2%，降幅收窄；零售销售同比下滑0.3%。

二、公司业绩动态

1. 创科实业
   2024年上半年营收增长63%，净利润增长157%，毛利率上升至39.9%。北美及欧洲地区增长强劲，Milwaukee品牌势头良好。

2. 华利集团
   2024年上半年净利润同比增长290%，营收超额完成预期。运动鞋销售量价齐升，产能利用率超85%，未来继续扩张。

3. 百胜中国
   2024Q2收入同比微增1%，但经营利润超预期，肯德基品牌增长显著。同店销售轻微下滑，股东回报计划稳健。

4. VF集团
   2025财年Q1收入同比下降9%。主品牌增长乏力，亚太市场尤其The North Face表现亮眼。

三、投资表现简报

1. 板块
   标普500可选消费指数下行，恒生消费板块表现亮眼。

2. 个股涨跌
   百胜中国、VF集团、安踏伴随涨幅，部分公司如德克士、ULTA则出现下跌。

四、最新行业动态及风险预警

1. 欧莱雅集团 收购Galderma 10%股权，继续布局美妆产业链。
2. 阿迪达斯与UnderArmour 管理层人事变动，资本重组加速。
3. 主要风险包括：需求疲软、原材料波动、产能扩张风险及汇率影响等。

五、结论与展望

1. 消费行业基本面有所波动，需关注市场政策与国际贸易环境。
2. 细分龙头表现分化，建议关注华利、百胜等具备超预期增长潜力的企业。
3. 行业竞争加剧背景下，品牌创新与运营效率是核心竞争力。