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策略早餐摘要

铝板块分析

• 日内观点：铝价高位运行，运行区间为20300-20700。
• 中期观点：铝价高位运行，运行区间为19200-21000。
• 参考策略：卖出AL2507-P-19300合约持有至到期，买入AL2507-C-21000合约持有至到期。
• 核心逻辑：
  • 供给侧改革设定产能上限为4500万吨，2025年5月运行产能4413.9万吨，增加空间有限。
  • 当前社会库存45.6万吨，处于5年同期低位，库存下降可能增加逼仓风险。
  • 汽车产销量增长12.7%和10.9%，对铝需求有利。

黑色及建材板块分析

• 品种：螺纹钢、热轧卷板。
• 日内观点：钢价偏弱运行。
• 中期观点：钢价整体承压。
• 参考策略：卖出螺纹钢RB2510看涨期权（行权价区间3150-3450）。
• 核心逻辑：
  • 原料库存压力大，铁矿石和煤焦库存高企，导致生产成本承压；钢厂增产意愿增强，但下游消费不佳。
  • 钢材出口订单未恢复加税前水平，建筑施工进入淡季，导致需求减弱，钢材库存累积；需求同比减少。