20230605-万联证券-美容护理行业周观点_豫园股份拟向特定对象发行股票_香港地区珠宝出口逆势上升_8页_1015kb

美容护理行业周观点摘要

核心观点

1. 消费复苏趋势：618、情人节、国庆假期等节日催化下，年内消费数据有望环比持续改善。
2. 细分领域机会：
   • 医美&化妆品：短期受益于疫情后需求释放，估值低位具投资价值；中长期颜值经济驱动行业整合，合规龙头受益。
   • 黄金珠宝：短期金价上涨叠加婚嫁需求回补；中长期“悦己”消费场景扩展及行业整合加速，龙头公司优势明显。
   • 母婴：三孩政策及配套措施落地为长期增长提供空间。

行情回顾

• 本周表现：申万美容护理指数下跌14.0%，跑输上证综指19.5个百分点，板块涨跌幅在31个行业排名第28位。
• 年初至今表现：申万美容护理指数下跌120.5%，表现弱于大盘，行业排名倒数第三。

数据跟踪

1. 社会消费品零售额：4月同比+18.4%，金银珠宝、化妆品零售额同比增速分别为44.7%、24.3%。
2. 原材料价格：上周黄金价格突破$1948美元/盎司，白银价升至$23.61美元/盎司。

事件与公告

• 行业事件：康哲药业签约“童颜针”独占权，拓展医美市场；香港珠宝出口4月增长11%，逆势上扬（归因于内地经济复苏）。
• 公司公告：豫园股份拟向特定对象募资48.9亿；昊海生科控股权变动；多家公司公告涉及股权质押、诉讼进展等。

投资建议

• 短期：关注医美、黄金珠宝弹性；
• 中长期：布局医美、化妆品合规龙头及母婴产业链；
• 风险提示：消费复苏不及预期、行业竞争加剧、经济下行风险。

强于大市评级（维持）