20260906-国金证券-农林牧渔行业周报_生猪价格持续低迷_重视养殖板块投资机会_14页_2mb

农林牧渔行业周度分析总结

核心内容概述

本周（2026.08.24-2026.08.28），农林牧渔（申万）指数上涨6.46%，在各主要指数中表现相对较好。行业整体处于景气度底部企稳阶段，但不同子板块表现差异较大。分析师张子阳认为，当前应重点关注养殖板块的投资机会，尤其是生猪、禽类和牧业板块，同时种植产业链也存在涨价潜力。

主要观点与关键信息

一、行情回顾

• 行业表现：农林牧渔指数本周上涨6.46%，排名第三，表现优于沪深300指数（-0.21%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前十：新赛股份（+20.99%）、万向德农（+18.72%）、绿康生化（+17.89%）。
  • 跌幅前十：冠农股份（-7.99%）、华绿生物（-7.40%）、华资实业（-6.50%）。

二、重点数据跟踪

2.1 生猪养殖

• 价格情况：全国商品猪价格为11.06元/公斤（周环比+4.05%），15公斤仔猪价格为17.40元/公斤（周环比-4.13%）。
• 出栏情况：生猪出栏均重为129.19公斤/头，环比略有上升。
• 养殖利润：外购仔猪养殖利润为-52.99元/头，自繁自养利润为-175.51元/头，行业整体亏损。
• 供需分析：供给端压力较大，季节性淡季叠加政策去产能，价格仍有下跌空间。
• 投资建议：短期价格或继续下探，中长期看好头部企业利润释放，建议关注牧原股份、德康农牧、温氏股份、巨星农牧、天康生物等。

2.2 禽类养殖

• 价格情况：白羽肉鸡价格环比下跌4.52%，白条鸡价格保持不变。
• 养殖利润：父母代种鸡利润为-0.36元/羽，毛鸡利润为-1.91元/羽，均环比下滑。
• 市场预期：消费端恢复有望带动价格回暖，建议关注立华股份、圣农发展、益生股份、民和股份、湘佳股份等。

2.3 牧业

• 牛肉价格：山东省活牛价格为29.34元/公斤（环比+1.28%，同比+7.87%），进口保障措施推动价格上涨。
• 奶价走势：主产区生鲜乳价格为3.06元/公斤（同比+1.32%），预计Q3有望企稳回升。
• 投资建议：关注优然牧业、现代牧业、中国圣牧等，重视肉奶共振。

2.4 种植产业链

• 价格波动：玉米价格震荡回落，豆粕和豆油价格明显上涨，油脂油料价格上行。
• 外部影响：全球天气扰动导致产量下降，我国推动种业振兴，提高单产。
• 投资建议：关注隆平高科、登海种业、荃银高科等，若出现实质性减产，景气度有望改善。

2.5 饲料&水产品

• 饲料价格：育肥猪配合料价格上涨0.6%，肉禽料价格上涨1.43%。
• 水产价格：鲫鱼、鲈鱼、对虾、鲍鱼、海参、海蛎、扇贝价格保持稳定，水产板块景气度向上。

风险提示

• 转基因玉米推广延后：政策推动是关键。
• 动物疫病爆发：可能造成行业大幅亏损。
• 产品价格波动：可能影响企业盈利。

行业投资评级说明

• 买入：预期上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期变动幅度在-5%至5%。
• 减持：预期下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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