20220309-浙商证券-汽车行业销量点评报告_2月销量符合预期_新能源渗透率近22_刷新历史_10页_727kb

报告摘要

汽车行业2月销量及新能源渗透率分析报告总结

核心内容概述

2022年2月汽车行业整体销量表现稳健，新能源车市场渗透率再创新高，达到21.8%。尽管受春节假期及天数较少影响，2月销量环比下降，但同比仍保持增长，显示行业韧性。报告从销量、新能源渗透率、自主品牌崛起、投资策略及风险提示等多个维度对行业进行了深入分析。

主要观点

1. 2月销量表现

广义乘用车批发销量：220.2万辆，同比+26.7%，环比-32.8%。
狭义乘用车零售销量：124.6万辆，同比+4.2%，环比-40%。
1-2月累计销量：广义乘用车批发销量365.8万辆（同比+14%），狭义乘用车零售销量332.4万辆（同比-1%）。
环比降幅符合预期：2月销量环比降幅较历史平均有所改善，整体销售平稳向上。

2. 新能源车市场表现

新能源乘用车批发销量：31.7万辆，同比+189.1%，环比-24.1%。
新能源渗透率：21.8%，创历史新高。
BEV与PHEV销量：分别增长161.7%和350.9%，显示纯电和插混车型持续热销。
新能源零售销量：27.2万辆，同比+180.5%，环比-22.6%。

3. 主要车企表现

比亚迪：2月新能源批发销量87473辆，环比-5.9%，表现亮眼。
特斯拉上海工厂：2月新能源批发销量56515辆，环比-5.6%，保持强劲。
新势力车企：理想、哪吒、小鹏、蔚来、零跑销量分别为8414/7117/6225/6131/3435辆，其中哪吒销量突破新高，成为新势力第二名。
合资品牌：南北大众新能源车批发销量11916辆，环比-12.8%，占据主流合资58%份额。

4. 自主品牌市场份额

自主品牌零售销量：54万辆，同比+14%，环比-42%，市场份额达44%（同比+4.3%）。
豪华车市场：零售销量16万辆，同比-3%，环比-44%，整体表现疲软。
主流合资品牌：零售销量55万辆，同比-1%，环比-36%，市场份额有所下降。
日系品牌：市场份额23.1%，同比+1.6%，环比+3.9%。
德系品牌：市场份额20.5%，同比-4%，环比-3%。
美系品牌：市场份额9.1%，同比-0.6%，环比-0.9%。

关键信息

投资策略

短期预期触底：俄乌冲突加剧全球供应链紧张，市场对汽车板块的预期短期下滑，建议参考21Q3情况，静待拐点。
重点推荐标的：
- 整车企业：比亚迪、吉利汽车（H）、长城汽车。
- 零部件企业：中国汽研（检测）、拓普集团、新泉股份（特斯拉供应链）、伯特利（线控制动）、文灿股份（一体化压铸）、继峰股份（乘用车座椅国产化）、上海沿浦（座椅骨架国产化）、泉峰汽车（轻量化&特斯拉供应链）。
- 重点关注：华阳集团（HUD）、中鼎股份（空气悬架）、爱柯迪（轻量化）、上声电子。

中期趋势

国产崛起与电动智能：持续看好，重点推荐四大细分领域：
- 一体化压铸
- 驾驶智能化
- 座舱智能化
- 乘用车座椅国产化

风险提示

俄乌冲突：可能对全球供应链造成持续影响。
芯片供应不足：可能影响整车及零部件生产。
销量不及预期：受宏观经济或政策变化影响。
原材料价格波动：可能增加成本压力。

行业评级

行业投资评级：看好
股票投资评级说明：
- 买入：相对于沪深300指数涨幅>20%
- 增持：相对于沪深300指数涨幅10%-20%
- 中性：相对于沪深300指数涨幅-10%至+10%
- 减持：相对于沪深300指数跌幅>10%

总结

2022年2月汽车行业销量总体符合预期，新能源车渗透率持续提升，达到历史高位。自主品牌在新能源市场表现突出，尤其是比亚迪和特斯拉。尽管受到春节假期及全球供应链紧张的影响，但行业仍展现出较强的韧性。投资策略上，建议关注具有较强业绩支撑的整车和零部件企业，同时把握国产崛起与电动智能的发展趋势。风险方面需警惕俄乌冲突、芯片短缺及原材料价格波动等因素。

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