20260407-银河期货-生猪周报_出栏压力较大_价格整体下行_11页_715kb

生猪周报总结

核心内容

本周生猪价格整体呈现下行趋势，市场供应压力较大，需求表现一般，导致生猪价格承压。养殖利润持续下滑，养殖户出栏积极性不高，二次育肥入场也较为谨慎。母猪与仔猪价格同样受到市场下行压力影响，补栏动力不足。能繁母猪存栏量维持高位，变化幅度有限，整体市场仍以供需宽松为主。

主要观点

• 生猪价格下行：全国生猪价格整体下跌，各区域价格均有不同幅度的下滑，尤其是华南地区跌幅较大。
• 供应压力明显：规模企业出栏节奏稳定，普通养殖户出栏意愿较低，但整体供应仍偏宽松。
• 需求表现一般：生猪屠宰量维持高位，但冻品库存增加，鲜销率下降，实际需求支撑不足。
• 养殖利润下滑：自繁自养和外购仔猪利润均出现较大幅度下跌，养殖端亏损加深。
• 仔猪与母猪价格承压：仔猪价格下跌，母猪价格也有所回落，补栏意愿不强。
• 能繁母猪存栏高位运行：存栏量维持在较高水平，变化幅度较小，对后续供应有潜在影响。

关键信息

1. 生猪价格走势

• 全国价格下行：本周全国生猪价格整体下跌，其中华南地区跌幅最大（0.5-0.6元/公斤），华东地区跌幅为0.25-0.45元/公斤。
• 区域价格差异：
  • 东北：8.98-9.25元/公斤，下跌0.1-0.05元/公斤
  • 华北：9.32-9.38元/公斤，下跌0.15元/公斤
  • 河南山东：9.08-9.42元/公斤，下跌0.2-0.3元/公斤
  • 西南：9.1元/公斤，下跌0.25元/公斤
  • 中部：8.96-9.2元/公斤，下跌0.25-0.5元/公斤

2. 出栏与消费情况

• 出栏节奏：规模企业出栏节奏稳定，但后续出栏量可能继续增加，供应压力仍存。
• 普通养殖户：出栏节奏一般，价格低位运行，抵触情绪明显。
• 二次育肥：入场积极性一般，对价格支撑有限。
• 消费表现：生猪屠宰量继续增加，冻品库存也有所上升，但鲜销率下降，实际需求支撑不足。

3. 养殖利润情况

• 自繁自养利润：截至4月3日当周，自繁自养利润为-381.52元/头，较上周下跌37.28元/头。
• 外购仔猪利润：外购仔猪利润为-227.38元/头，较上周下跌37.51元/头。
• 利润压力：由于生猪价格持续下行，而成本端相对坚挺，养殖利润承压明显。

4. 母猪与仔猪价格

• 仔猪价格：7公斤仔猪价格为202元/头，下跌35元/头；15公斤仔猪价格为306元/公斤，下跌31元/公斤。
• 母猪价格：二元母猪价格为1415元/头，较上周下跌90元/头。
• 补栏意愿：养殖户补栏仔猪和母猪的积极性较低，市场整体偏弱。

5. 能繁母猪存栏情况

• 涌益样本：2月能繁母猪存栏环比增加0.73%，规模企业增加0.39%。
• 钢联样本：2月能繁母猪存栏环比下降0.02%，规模企业下降0.01%，中小散下降0.11%。
• 总体趋势：存栏量维持高位，变化幅度有限，对市场供应有持续影响。

交易策略建议

• 单边策略：近月生猪期货继续偏空思路，预计价格以偏下行为主。
• 套利策略：LH79反套。
• 期权策略：海鸥看跌期权。

数据来源

• 生猪价格与出栏情况：博亚和讯
• 能繁母猪存栏数据：涌益咨询、我的农产品
• 其他数据：银河期货内部分析

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场变化较快，建议投资者结合自身情况独立判断。
• 本报告不涉及任何利益冲突，内容客观公正，但不保证其准确性或完整性。

联系信息

• 作者：陈界正
• 期货从业证号：F3045719
• 投资咨询证号：Z0015458
• 公司名称：银河期货有限公司
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