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蛋白粕市场周度总结（2026年8月18日）

核心内容概述

本周国内主要蛋白粕市场整体呈现高位运行或窄幅震荡的态势，豆粕、菜粕、棉粕、葵花籽粕和花生粕的价格变动受到供需格局、天气预期及比价效应等多重因素影响。各品种价格走势分化，部分品种因成本支撑和需求稳定而走强，而另一些则因需求疲软和替代效应而承压。

主要观点

• 豆粕：价格高位运行，周内上涨2.56%。供应端大豆到港量高，油厂开机率保持高位，库存充裕。但需求端受养殖亏损影响，饲料企业采购意愿偏弱，豆粕添加比例有下调空间，杂粕替代有所增加。短期维持宽幅震荡。
• 菜粕：价格窄幅震荡偏弱，周内基本持稳。供应端进口菜籽到港节奏平缓，新季尚未集中收割，油厂库存逐步消耗，整体库存偏低。需求端水产养殖进入后期，需求边际走弱。短期区间震荡为主。
• 棉粕：价格稳中偏弱，周内下跌30元/吨。供应端新季棉花尚未上市，加工原料依赖上年度库存，产出有限。需求端反刍养殖仍是核心消费渠道，但水产、猪料需求有限，豆粕比价回落削弱棉粕替代优势，下游采购以小批量为主，短期窄幅波动。
• 葵花籽粕：价格小幅上涨，周内上涨16元/吨。供应端依赖进口，港口到货平稳，贸易商库存维持中等水平。需求端作为补充型蛋白原料，受豆粕、菜粕比价影响较大，性价比一般，下游按需采购为主，市场成交以中小单为主。
• 花生粕：价格先稳后小幅回升，周内上涨30元/吨。供应端上年度花生原料逐步消耗，油厂到货尚可，压榨开机保持中等水平。需求端受豆粕比价影响，性价比优势被压缩，饲料企业配方替代需求减弱，下游以刚需提货为主，短期偏弱震荡。

关键信息

供应端分析

• 豆粕：大豆到港高位，油厂开机率高，库存充裕。
• 菜粕：进口菜籽到港节奏平缓，油厂库存逐步消耗，整体库存偏低。
• 棉粕：新季棉花尚未上市，原料依赖上年库存，产出有限。
• 葵花籽粕：市场货源主要依赖进口，港口到货平稳，贸易商库存中等。
• 花生粕：上年度花生原料逐步消耗，油厂到货尚可，压榨开机保持中等水平。

需求端分析

• 豆粕：饲料刚需尚存，但养殖亏损导致主动补库意愿不强。
• 菜粕：水产养殖进入后期，需求边际走弱。
• 棉粕：反刍养殖刚需稳定，但水产、猪料需求有限，替代优势减弱。
• 葵花籽粕：需求高度依赖豆粕、菜粕比价，性价比一般。
• 花生粕：受豆粕比价影响，性价比优势被压缩，饲料企业配方替代需求减弱。

市场预期

• 豆粕：美豆单产下调及天气不确定性支撑进口成本，短期震荡。
• 菜粕：供应支撑与需求压制并存，短期区间震荡。
• 棉粕：供应偏紧托底价格，但需求不足限制上涨空间。
• 葵花籽粕：跟随杂粕板块被动波动，缺乏主动驱动。
• 花生粕：供强需弱格局延续，上方承压，短期偏弱震荡。

总结

本周蛋白粕市场整体呈现分化走势，豆粕因成本支撑和天气预期维持高位，而菜粕、棉粕、葵花籽粕和花生粕则因需求疲软或比价效应影响，价格波动有限。市场短期内仍将维持震荡格局，建议关注天气变化、库存水平及比价效应对价格走势的影响。