20241024-金石期货-油脂_马棕油涨势强劲_油脂震荡收涨_4页_1015kb

油脂市场分析摘要

一、宏观及行业要闻

• 马来西亚棕榈油产量波动：根据MPOA数据，马来西亚10月1-20日产量预计环比下降0.81%，各区域呈现不同变动。
• 巴西大豆产量与出口预期上调：预计2024/25年度巴西大豆产量为1.61亿吨，出口量预计将达1.02亿吨，创纪录，同时压榨量将增至5550万吨。
• 阿根廷豆油溢价飙升：受印度需求强劲和阿根廷农户销售迟缓影响，12月装船的阿根廷豆油溢价创下自2018年以来的最高水平。
• 美国大豆出口动态：美国13万吨大豆对华出口在2024/25年度交货。

二、基本面数据

• 中东地区棕榈油出口增长：马棕油出口继续增长，而未来几周产量预计将呈现季节性疲软。
• 国内油脂库存情况：豆油和菜油库存增加，棕榈油库存小幅下降，进口贸易商加紧采购，应对潜在贸易风险。

三、价格走势及观点

• 国际市场：美国出口数据支撑叠加加拿大油菜籽收割结束，油菜籽出口回升，CBOT大豆期货反弹。马棕油出口增长、产量季节性疲软、印尼B40计划实施及其对棕榈油的需求支撑，推动马棕油涨势强劲。
• 国内市场：供应面变化有限，贸易商按需采购，受刺激政策和外贸政策预期影响，预计油脂价格整体震荡趋强，继续区间震荡整理格局。

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