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报告摘要

公司概况
凯富善集团控股有限公司（HYFusing Group Holdings Limited,HYFU）成立于2017年，在开曼群岛注册，2018年7月于香港GEM上市。公司主要在越南生产并出口蜡烛产品至美国和英国市场。其产品构成包括日用蜡烛、香薰蜡烛、装饰蜡烛等，其中香薰蜡烛为最受欢迎产品。
业务运营
集团拥有两家高度自动化的越南工厂，主要生产蜡烛产品。最近面临的主要挑战是美国对越南产品的20%进口关税，增加了出口成本。同时，原材料价格上涨也对毛利率产生负面影响。尽管如此，公司将继续投资自动化项目，并探索多元化市场。
财务表现
2025年上半年，集团实现收益369.8百万港元，相比2024年同期的406.2百万港元同比减少。期间利润45.15百万港元（2024年为94.55百万港元）。董事会指出，收入下降主要由于销售下滑，成本却随原材料涨势有所提升。
风险管理
主要风险包括：运营风险，因为在GEM板块属于中小型公司，市场波动大；财务风险，越南关税将影响利润率5%-10%；供应链风险，集中依赖越南的生产会不会因地区导致供应中断。外汇风险方面，集团面临港元与越南盾波动的风险，虽未进行对冲，但采取了密切监控策略。
公司治理
凯富善拥有一批经验丰富、职责分明的董事班子，包括5名执行董事和3名独立非执行董事，设有薪酬、提名、审核委员会等多层治理结构。最近的变动：新任执行董??黄韵殷女士于6月20日获委任至提名委员会。
机遇与挑战
未来机遇包括应对近年来美国市场的旺盛需求、提高生产效率、寻找新的经济多元出口市场等。挑战主要来自市场竞争力提升、越南运营成本上升以及新工厂的投资计划尚未产生收益。