市場動態總結
核心內容概述
本報告主要涵蓋2018年4月25日港股市場的動態，包括市場整體表現、個別股價異動、投資策略建議、主要企業業績與財務數據，以及市場評級與預測。同時，也提及美國及其他地區的市場動態，如美債息率上揚對股市的影響，以及與港股ADR的關係。
市場整體表現
- 恒指：上日收市升381點，報30,636點，總成交974.70億港元，升幅為1.3%。
- 國指：上日收市升244點，報12,244點，升幅為2.0%。
- 美股：受美債息率破3厘影響，道指跌1.74%，納指跌1.70%。
- 港股ADR：受美股拖累，下跌172點，其中騰訊ADR較港股收市低1.5%。
- 內地政策：中央政治局會議強調保持貨幣政策穩健中性，推動各資本市場健康發展，政策未明顯轉向，但語調較溫和，顯示微調空間。
個股表現
最大成交股份
| 股份 |
股價（港元） |
變動 (%) |
成交金額（億港元） |
| 騰訊控股 |
396.60 |
0.7% |
57.61 |
| 中國平安 |
83.25 |
1.5% |
31.09 |
| 建設銀行 |
8.22 |
2.2% |
26.39 |
| 工商銀行 |
6.88 |
2.4% |
13.52 |
| 友邦保險 |
68.75 |
0.9% |
12.53 |
最大升幅股份
| 股份 |
股價（港元） |
變動 (%) |
成交金額（百萬港元） |
| 俄鋁 |
2.18 |
43% |
924.0 |
| 雲裳衣 |
0.47 |
21% |
19.2 |
| 思捷環球 |
2.82 |
20% |
110.3 |
| 威訊控股 |
0.34 |
18% |
1.1 |
| 達進東方照明 |
0.12 |
17% |
17.3 |
最大跌幅股份
| 股份 |
股價（港元） |
變動 (%) |
成交金額（百萬港元） |
| 煜榮集團 |
1.50 |
-54% |
353.8 |
| 海藍控股 |
4.50 |
-15% |
0.9 |
| 西伯利亞礦業 |
0.13 |
-13% |
0.0 |
| 藍鼎國際 |
0.16 |
-13% |
55.5 |
| 海峽石油化工 |
0.97 |
-13% |
0.2 |
神威藥業（2877）分析
2018年第1季業績
- 收入同比增長 68.3%，達6.7億元人民幣。
- 注射液銷售增長 68.3%，其中清開靈注射液增長 110%。
- 參麥注射液及舒血寧注射液因銷售團隊改革，銷售增長較低。
- 軟膠囊銷售增長 36.1%，主要受益於OTC渠道拓展。
- 中藥顆粒銷售增長 151.5%，表現強勁，預計將持續擴張。
財務預測
| 指標 |
2017財年 |
2018財年預測 |
2019財年預測 |
2020財年預測 |
| 淨營業額 |
1,919.6 |
2,392.4 |
2,703.2 |
2,959.5 |
| 息稅折舊攤銷前利潤 |
288.2 |
487.7 |
645.7 |
762.3 |
| 純利（報告/實際） |
451.6 |
610.6 |
744.7 |
839.4 |
| 每股盈利（分） |
54.6 |
73.8 |
90.1 |
101.5 |
| 市盈率（倍） |
21.5 |
15.9 |
13.1 |
11.6 |
| 純利率（%） |
23.5 |
25.5 |
27.5 |
28.4 |
投資建議
- 買入評級：維持「買入」評級，目標價上調至 17.72港元。
- 潛在升幅：預計 +16.3%，基於2019年預測16倍市盈率。
- 風險提示：中藥注射劑政策不確定性及市場增長放緩可能影響評價。
技術分析
IGG (799)
- 買入區間：11.32至11.34港元。
- 上日收市價：11.26港元。
- 目標價：12.20 / 13.30港元。
- 止蝕位：下破9.90港元。
- 技術走勢：上穿下降趨勢線及基準線，50日移動平均線提供支持，RSI及MACD呈上行趨勢。
萬洲國際 (288)
- 買入區間：8.82至8.84港元。
- 上日收市價：8.62港元。
- 目標價：9.30 / 9.68港元。
- 止蝕位：下破8.35港元。
- 技術走勢：挑戰雙底頸線及基準線，轉換線上升，RSI上穿下降趨勢線。
行業與市場消息
- 滬股通/港股通餘額：滬股通餘105.72億元人民幣（81.32%），港股通餘93.71億元人民幣（89.25%）。
- 人行動態：人民銀行進行300億元人民幣公開市場操作，利率為2.55%。
- 國際消息：美國財政部延長對俄鋁的制裁至10月23日，倫敦鋁價急跌。
- 個股消息：
- 北汽：首季新簽合同額上升7%，股份升1%。
- 李寧：第四季訂單增長10%-20%，股份升0.6%。
- 安東油服：首季新增訂單12.36億元人民幣，股份升2.8%。
- 大唐發電：首季發電量上升10.2%，股份升1.3%。
- 兖州煤業：商品煤產量及銷量分別上升34.7%及33.6%，股份升7.1%。
- 神威藥業：股價上漲4.2%，成交增幅291%。
異動股份分析
- 表現優異股份：包括永勤集團控股、華潤水泥控股、中電控股等，部分股價表現遠超行業。
- 行業表現：部分股份如神威藥業表現優異，而其他如恒安國際則表現較弱。
市場評級與預測
- 神威藥業：維持「買入」評級，目標價17.72港元。
- IGG：買入區間11.32至11.34港元，目標價12.20 / 13.30港元。
- 萬洲國際：買入區間8.82至8.84港元，目標價9.30 / 9.68港元。
- 市場預期：神威藥業預期市盈率17.5x，與恒指11.8x相比較高。
重要披露與聲明
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- 本報告不考慮投資者的具體目標、財務狀況及需求。
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