螺纹热卷早报总结（20260526）
核心内容
本报告总结了2026年5月26日螺纹钢与热卷期货及现货市场的价格变动情况，分析了市场走势、重要资讯及多空逻辑，并提出了交易策略建议。
螺纹钢期货价格分析
| 合约 |
2026/5/25 |
2026/5/22 |
涨跌 |
| RB2705 |
3271 |
3233 |
+38 |
| RB2610 |
3218 |
3168 |
+50 |
| RB2701 |
3248 |
3200 |
+48 |
| RB10-RB01 |
-30 |
-32 |
+2 |
| RB05-RB10 |
53 |
65 |
-12 |
| RB05/I05 |
4.3 |
4.3 |
+0.03 |
| RB10/I09 |
4.1 |
4.0 |
+0.06 |
| RB01/I01 |
4.2 |
4.1 |
+0.05 |
- RB2705：价格为3271元，较前一交易日上涨38元。
- RB2610：价格为3218元，较前一交易日上涨50元。
- RB2701：价格为3248元，较前一交易日上涨48元。
- 价差分析：RB10-RB01价差为+2元，RB05-RB10价差为-12元。
- 基差表现：RB05/I05基差为+0.03元，RB10/I09基差为+0.06元，RB01/I01基差为+0.05元。
热卷期货价格分析
| 合约 |
2026/5/25 |
2026/5/22 |
涨跌 |
| HC2705 |
3454 |
3409 |
+45 |
| HC2610 |
3432 |
3385 |
+47 |
| HC2701 |
3437 |
3393 |
+44 |
| HC10-HC01 |
-5 |
-8 |
+3 |
| HC05-HC10 |
22 |
24 |
-2 |
| HC05/I05 |
4.55 |
4.51 |
+0.04 |
| HC10/I09 |
4.33 |
4.27 |
+0.05 |
| HC01/I01 |
4.43 |
4.39 |
+0.04 |
- HC2705：价格为3454元，较前一交易日上涨45元。
- HC2610：价格为3432元，较前一交易日上涨47元。
- HC2701：价格为3437元，较前一交易日上涨44元。
- 价差分析：HC10-HC01价差为+3元，HC05-HC10价差为-2元。
- 基差表现：HC05/I05基差为+0.04元，HC10/I09基差为+0.05元，HC01/I01基差为+0.04元。
现货市场分析
螺纹钢现货价格
| 品牌 |
2026/5/25 |
2026/5/22 |
涨跌 |
折标准品 |
基差 |
| 上海中天 |
3280 |
3250 |
+30 |
3280 |
+9 |
| 南京西城 |
3460 |
3430 |
+30 |
3460 |
+189 |
| 山东石横 |
3390 |
3370 |
+20 |
3390 |
+119 |
| 唐山唐钢 |
3220 |
3190 |
+30 |
3310 |
+39 |
- 上海中天：价格为3280元，较前一交易日上涨30元。
- 南京西城：价格为3460元，较前一交易日上涨30元。
- 山东石横：价格为3390元，较前一交易日上涨20元。
- 唐山唐钢：价格为3220元，较前一交易日上涨30元。
- 价差分析：上海螺纹-北京螺价差为+10元，上海螺纹-济南螺价差为-100元，上海螺纹-广州螺价差为-180元，上海螺纹-杭州螺价差为-220元，上海螺纹-南京螺价差为-20元。
- 基差表现：05合约基差为+9元，10合约基差为+62元，01合约基差为+32元。
热卷现货价格
| 品牌 |
2026/5/25 |
2026/5/22 |
涨跌 |
折标准品 |
基差 |
| 天津河钢热卷 |
3350 |
3320 |
+30 |
3440 |
-14 |
| 乐从日钢热卷 |
3440 |
3390 |
+50 |
3440 |
-14 |
| 上海日钢热卷 |
3460 |
3410 |
+50 |
3460 |
+6 |
| 最便宜交割品 |
3280 |
3280 |
0 |
3280 |
+9 |
- 天津河钢热卷：价格为3350元，较前一交易日上涨30元。
- 乐从日钢热卷：价格为3440元，较前一交易日上涨50元。
- 上海日钢热卷：价格为3460元，较前一交易日上涨50元。
- 价差分析：上海热卷-天津热价差为+110元，上海热卷-乐从热价差为+20元，唐山带钢-唐山热价差为-50元。
- 基差表现：05合约基差为-14元，10合约基差为+8元，01合约基差为+3元。
重要资讯
- 焦炭价格上调：唐山市场主流钢厂，邢台地区部分钢厂计划对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，5月26日零点执行。
- 铁矿石成交增加：5月25日，全国主港铁矿石成交66.00万吨，环比增5.8%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.51万吨，环比增21%。
- 煤矿安全督查：晋陕蒙新四大主产区受本轮煤矿安全督查影响，新增停产动力煤矿共计16座。
- 铁矿石发运增加：5月18日-5月24日，全球铁矿石发运总量3802.4万吨，环比增加596.9万吨；澳洲巴西铁矿发运总量3132.7万吨，环比增加559.6万吨。
- 铁矿石到港减少：中国47港铁矿石到港总量2604.6万吨，环比减少225.2万吨；中国45港铁矿石到港总量2421.9万吨，环比减少277.4万吨。
多空逻辑
- 多头逻辑：山西煤矿事故影响钢价止跌回升，现货市场建材成交环比回升，价格普遍涨幅在30-50元不等。
- 空头逻辑：出口订单回落，钢坯供应部分转至螺纹、热卷品类，终端需求下降，供需格局转弱，带动钢价回调。
- 成本端：矿难事故引发区域安监管控趋严，焦煤供应收缩预期升温，短期推动双焦价格上行。
- 成材价格：受成本传导影响，波动节奏加剧，吨钢利润面临收缩压力，单边行情操作难度提升。
交易策略
- 整体策略：震荡。
- 建议：建议以观望为主，关注成本端变化及供需格局的进一步演变。
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- 数据来源：wind、钢联。
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