20160424-中投证券-环保与公用事业行业周报_常州_毒地_事件引发土壤修复持续升温_17页_1mb

环保与公用事业行业周报总结

核心内容

本周环保与公用事业行业受到常州“毒地”事件影响，土壤修复领域关注度显著上升，行业基本面呈现跳跃式向好趋势。同时，环境监测行业因政策推动和技术升级成为长期朝阳行业。在公用事业板块，清洁能源和水电行业成为关注重点。投资策略建议重点关注业绩爆发和估值提升机会。

主要观点

1. 常州“毒地”事件引发土壤修复升温

• 常州外国语学校周边土壤及地下水污染事件引起社会广泛讨论，推动政策加速出台，倒逼环境修复投资增长。
• 此次事件成为“土十条”政策加速出台的催化剂，推动土壤修复行业需求释放。
• 事件曝光后，多家企业获得土壤修复订单，如永清环保、高能环境、博世科等，标志着土壤修复行业进入快速发展阶段。

2. 行业基本面向好

• 土壤修复企业2015年实现业绩爆发式增长，2016年第一季度订单显著加速。
• 高能环境和永清环保在2015年新增订单分别达到4亿和3亿，2016年Q1高能环境中标3亿订单，永清环保中标8000万耕地修复订单，博世科首次获得2亿土壤修复订单。
• 电力、燃气、水务（运营）及环保板块上周均出现下跌，但行业基本面整体改善，建议关注估值提升机会。

3. 环境监测行业前景广阔

• 国务院推动生态环境监测网络建设，强调全覆盖、互联互通和数据共享，政策将促进监测行业升级。
• 监测设备平均使用年限为五年，未来将有更新换代需求，行业存量空间得以延续。
• 生态环境大数据将成为行业新增长点，相关企业可通过数据分析提升利润和市场竞争力。

关键信息

1. 行业动向

• 环保部与江苏省政府成立联合调查组，对常州污染事件进行调查。
• 国家发改委、能源局发布《能源技术革命创新行动计划（2016~2030年）》，推动清洁能源发展。
• 核电运行30台，在建26台，按计划开工将超越法国成为世界第二大核电国。

2. 投资策略

• 公用板块：关注清洁能源龙头（如长江电力、桂冠电力、黔源电力）和水电行业估值提升机会。
• 环保板块：推荐永清环保、博世科（土壤修复）；东方园林（海绵城市）；汉威电子（智慧市政）；长青集团（秸秆焚烧发电+工业集中供热）。

3. 个股表现

• 上周涨幅前十的公司包括金鸿能源、长青集团、明星电力、龙马环卫、*ST南电A。
• 跌幅前五的公司包括清水源、高能环境、华控赛格、环能科技、新疆浩源。

4. 行情回顾

• 环保公用板块年初至今下跌21.29%，跑输上证指数4.91%。
• 当前电力TTM估值16倍，燃气36倍，水务28倍，环保46倍。

风险提示

• 政策风险：环保行业高度依赖政策推动，若政策不达预期，可能影响行业需求和订单。
• 项目落实风险：环保项目涉及政府审批流程复杂，存在项目无法落地的风险。
• 市场系统性调整风险：市场整体波动可能影响板块表现。

投资评级

• 公司评级：
  • 强烈推荐：东方园林、永清环保、长青集团
  • 未评级：汉威电子、博世科
• 行业评级：看好，预计未来6-12个月内行业指数优于沪深300指数5%以上。

表格摘要

总结

本周环保与公用事业行业在政策与市场事件的双重推动下表现积极，特别是土壤修复和环境监测领域。投资建议关注业绩爆发和估值提升机会，推荐永清环保、博世科、东方园林、长青集团等公司。同时，清洁能源和水电行业因政策利好值得长期关注。行业整体风险包括政策、项目落实和市场系统性调整，需谨慎评估。