20180315-中邮证券-晨会纪要_10页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要围绕中国资本市场及宏观经济形势，涵盖多个领域，包括股市、债市、汇市、行业研究、策略分析、宏观数据、衍生品市场及公司简介等。

主要观点

股市动态

• 证监会对北八道集团有限公司及其实际控制人开出史上最大罚单，金额为56.7亿元，显示出对市场炒作行为的严格监管。
• A股市场整体表现疲软，上证综指、深证成指、创业板指均出现下跌，跌幅分别为0.57%、0.91%和1.68%。
• 股指期货市场集体飘绿，IF1803、IH1803、IC1803均下跌，其中IC大幅下挫超1%。
• 证监会指出次新股易成为市场炒作集中领域，建议投资者警惕市场风险。

债市动态

• 国债收益率曲线出现陡峭化上行趋势，10年期国债收益率上升，但整体仍处于低位。
• 流动性方面，央行净投放500亿元，资金面整体偏宽松。
• 利率债市场整体利多，预计未来流动性宽松将推动债市向好。
• 信用债市场收益率涨跌互现，企业债和城投债表现较为活跃，公司债整体上行。

汇市动态

• 美元指数小幅下跌，欧元、英镑对美元均微涨。
• 中国外汇占款余额增加，但外汇储备环比下降，显示资本外流压力。

行业研究

• 医药生物行业：《药物研发与技术审评沟通交流管理办法（修订稿）》征求意见，有利于提升药品研发效率，利好创新药企业，如恒瑞医药、丽珠集团、信立泰等。
• TMT行业：国产手机已全面支持北斗导航，北斗产业链进入快速发展阶段，相关上市公司如北斗星通、四维图新、振芯科技、华测导航等。
• 大金融行业：大金融蓝筹股被视作避险首选，关注工商银行、农业银行等。
• 新股发行：近期有多只新股发行，涉及多个行业，如通信、环保、电子等。

策略研究

• 随着A股即将纳入MSCI新兴市场指数，国际资金配置预期增强，对市场产生正面影响。
• 建议投资者关注有良好业绩支撑的成长类个股，同时对白马股、权重股、蓝筹股采取谨慎态度。

宏观研究

• 2018年1-2月主要经济数据总体好于预期，工业增加值同比增长7.2%，固定资产投资同比增长7.9%，显示经济韧性。
• 地产投资和基建投资超预期，但制造业投资增速放缓，需进一步观察。
• 消费方面，社会消费品零售总额同比增长9.7%，显示消费市场较为平稳。

衍生品市场

• 股指期货市场整体下跌，IF、IH、IC主力合约均下跌，其中IC跌幅最大。
• 国债期货市场表现分化，TF1806和T1806小幅下跌，TF1812和T1812小幅上涨。
• 期指升贴水显示市场对现货的贴水情况，市场情绪偏谨慎。

关键信息

股市

• 上证综指：3291.38，跌幅0.57%
• 深证成指：11139.63，跌幅0.91%
• 创业板指：下跌1.68%
• 股指期货：IF1803跌幅0.57%，IH1803跌幅0.49%，IC1803跌幅1.21%

债市

• 1年期国债收益率：3.3092%，变动0.33BP
• 10年期国债收益率：3.8413%，变动0.51BP
• 国债期货：TF1806收报96.445，下跌0.02%；T1806收报92.67，下跌0.03%
• 质押式回购：1日回购2.50%，7日回购3.20%

汇市

• 美元指数：89.70，跌幅0.08%
• 欧元兑美元：1.24，涨幅0.06%
• 英镑兑美元：1.40，涨幅0.06%

行业研究

• 医药生物：政策利好创新药企业
• TMT：北斗导航应用加速，手机等设备全面支持
• 大金融：避险首选，关注工商银行、农业银行

宏观数据

• 工业增加值：同比增长7.2%
• 固定资产投资：同比增长7.9%
• 地产投资：同比增长9.9%
• 基建投资：同比增长16.1%
• 社会消费品零售总额：同比增长9.7%

新股发行

• 倍加洁、华夏航空、润建通信等多只新股近期发行，涉及多个行业。

策略建议

• 关注成长类、科技类个股，谨慎参与白马股、权重股、蓝筹股
• A股纳入MSCI新兴市场指数将带来全球资金配置机会

数据来源

• 中邮证券研发部
• Wind

投资评级标准

• 股票：推荐、谨慎推荐、中性、回避
• 行业：强于大市、中性、弱于大市
• 可转债：推荐、谨慎推荐、中性、回避

其他信息

• 证监会强调监管力度，打击市场炒作行为
• MSCI推出12个新指数，为纳入A股做准备
• 美国经济数据表现分化，零售销售连续下滑，核心PPI创三年半新高
• 贸易战风险加剧，影响市场情绪
• 央行流动性操作持续，维持紧平衡
• 北斗导航应用加速，产业链持续发展