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煤炭行业价格周报总结（2013年4月3期）

核心内容概述

本报告为2013年4月3期的煤炭行业价格周报，主要分析了动力煤、炼焦煤、喷吹煤、无烟煤及焦炭等煤炭相关产品价格变化，以及港口库存、国际运价、钢材价格、尿素价格、甲醇价格、国际原油和天然气价格等其他相关指标。同时，报告也涵盖了煤炭行业股价表现、估值情况和重点公司盈利预测。

主要观点

动力煤价格

• 动力煤价格整体弱势稳定，部分坑口价格略有下行，但下游港口库存下降对煤价形成支撑。
• 秦皇岛6000大卡大同优混价格为660元/吨，5500大卡山西优混价格为620元/吨，5000大卡山西大混价格为535元/吨。
• 澳大利亚BJ现货价格为89.2美元/吨，较上周上涨0.8美元/吨，但低于国内煤价71元/吨。

炼焦煤价格

• 炼焦煤价格弱势持稳，但存在下跌风险，因煤钢焦产业链仍处于去库存阶段。
• 古交8#焦煤坑口含税价600元/吨，沁源焦煤、乡宁主焦煤和柳林4#焦煤价格均保持稳定。
• 国内炼焦煤价格整体疲软，国际炼焦煤价格也有所下跌。

喷吹煤价格

• 喷吹煤市场继续弱势运行，受大矿调价影响，钢厂采购价下调。
• 阳泉喷吹煤价格稳定，但河南永城无烟精煤价格下跌60元/吨。

无烟煤价格

• 无烟煤价格仍处于下跌趋势，河南无烟煤价格下调，下游需求疲软。

焦炭价格

• 焦炭市场延续低迷态势，主流价格弱势维稳，个别地区出现小幅补跌。
• 天津、唐山、太原等中转地焦炭价格有所下降，但整体市场状况回稳。

关键信息

港口库存

• 秦皇岛库存为606万吨，较上周下降97万吨，库存下降对煤价形成支撑。

运价指数

• 综合运费指数（BDI）为885点，上涨20点；巴拿马型运费指数（BPI）为1180点，上涨85点。

国际价格

• 澳大利亚BJ现货价格89.2美元/吨，国际炼焦煤价格下跌。
• 国际原油期货价格（Brent）和天然气期货价格（NYMEX）波动，对煤炭价格影响有限。

股价与估值

• 沪深煤炭股平均上涨2.5%，但低于沪深300指数1.5%。
• 大有能源和永泰能源被强烈推荐，其估值和盈利预期较好。

重点公司财务指标

行业趋势与策略建议

行业趋势

• 煤炭行业整体表现疲弱，尤其在煤钢焦产业链中，去库存趋势仍未结束。
• 动力煤价格短期内以稳为主，或略有上升；炼焦煤和无烟煤价格仍有下跌空间。

策略建议

• 推荐关注“泰大组合”：永泰能源和大有能源。
• 需关注宏观经济下滑风险，尤其是房地产调控政策对煤炭需求的影响。

风险因素

• 宏观经济下滑超预期：可能对煤炭需求造成进一步压力。
• 去库存压力：煤炭行业仍面临库存高企的问题，对价格形成下行压力。
• 需求疲软：下游行业如钢铁、化工需求不振，对煤炭价格构成不利影响。

总结

本周煤炭行业价格总体偏弱，动力煤价格因港口库存下降受到一定支撑，而炼焦煤、喷吹煤和无烟煤价格继续下行。国际煤炭价格也呈现弱势，尤其是炼焦煤。尽管部分煤炭公司股价有所上涨，但整体表现仍低于市场平均水平。建议关注具备稳定盈利能力和较低估值的公司，如大有能源和永泰能源，同时警惕宏观经济下行风险对行业带来的影响。