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黑色商品日报总结（2026年9月29日）

一、核心内容概述

本日报主要分析了黑色系商品（钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁）的市场走势、供需变化及价格波动情况，结合主力合约价格、基差、跨期和跨品种价差，综合判断短期市场趋势。

二、主要品种分析

1. 螺纹钢

• 价格走势：螺纹钢期货主力合约2701收盘价为3106元/吨，较前一交易日下跌0.38%。
• 现货情况：唐山迁安普方坯价格下跌至3000元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于3160元/吨。
• 成交量与库存：全国建材成交量11.5万吨，本周库存下降6.21%至477.16万吨。
• 市场观点：短期价格预计窄幅震荡，供需驱动不强，更多受成本端影响。

2. 热卷

• 价格走势：热卷期货主力合约2701收盘价为3290元/吨，较前一交易日下跌1.19%。
• 现货情况：上海、天津等地现货价格分别为3290元/吨和3240元/吨。
• 库存变化：热卷库存下降2.42%至248.01万吨。
• 市场观点：短期价格震荡，供应压力依然存在。

3. 铁矿石

• 价格走势：铁矿石期货主力合约i2701收盘价为705元/吨，较前一交易日下跌1.19%。
• 现货情况：日照港PB粉价格668元/吨，卡粉843元/吨，均下跌7元/吨。
• 发运与到港：全球铁矿石发运总量3342.9万吨，环比减少82.9万吨；47港到港总量环比增加117.1万吨至2984.6万吨。
• 市场观点：短期震荡，钢厂减产压力加大，需求端仍偏弱。

4. 焦炭

• 价格走势：焦炭期货主力合约2701收盘价为1952元/吨，较前一交易日下跌1.14%。
• 现货情况：日照港准一级冶金焦现货价格1930元/吨。
• 供需变化：焦企利润修复，产能利用率回升，但采购仍以刚需为主。
• 市场观点：短期震荡偏弱，终端成材消费未见明显好转。

5. 焦煤

• 价格走势：焦煤期货主力合约2701收盘价为1457.5元/吨，较前一交易日下跌3.41%。
• 现货情况：介休主焦煤价格2210元/吨，甘其毛都蒙5#原煤价格1670元/吨，蒙3#精煤价格1820元/吨。
• 供需变化：部分煤矿因任务完成主动减产，复产进度滞后。
• 市场观点：短期震荡偏弱，需求端恢复缓慢。

6. 锰硅

• 价格走势：锰硅期货主力合约2701收盘价为5850元/吨，环比上涨0.21%。
• 供需变化：周产量连续数周增加，但即期生产利润不佳，后续产量可能减弱。
• 库存情况：样本企业库存环比下降，但同比偏高。
• 市场观点：短期震荡，成本端支撑力度减弱。

7. 硅铁

• 价格走势：硅铁期货主力合约2701收盘价为6004元/吨，环比持平。
• 供需变化：周产量连续两周下降，需求端持续疲软。
• 库存情况：样本企业库存环比下降，但同比仍偏高。
• 市场观点：短期震荡，基本面驱动力度有限。

三、关键市场数据

1. 跨期合约价差

• 螺纹钢：1-5月价差-14.0元/吨，环比+3.0元/吨；5-10月价差77.0元/吨，环比-5.0元/吨。
• 热卷：1-5月价差-16.0元/吨，环比-1.0元/吨；5-10月价差26.0元/吨，环比+1.0元/吨。
• 铁矿石：1-5月价差9.5元/吨，环比+0.0元/吨；5-9月价差8.5元/吨，环比-0.5元/吨。
• 焦炭：1-5月价差44.0元/吨，环比+1.0元/吨；5-9月价差2.5元/吨，环比-13.5元/吨。
• 焦煤：1-5月价差59.5元/吨，环比-18.0元/吨；5-9月价差7.5元/吨，环比-6.5元/吨。
• 锰硅：1-5月价差-20.0元/吨，环比+12.0元/吨；5-9月价差-28.0元/吨，环比-14.0元/吨。
• 硅铁：1-5月价差10.0元/吨，环比+12.0元/吨；5-9月价差-2.0元/吨，环比+8.0元/吨。

2. 基差情况

• 螺纹钢：01合约基差154.0元/吨，环比+12.0元/吨。
• 热卷：01合约基差8.0元/吨，环比-1.0元/吨。
• 铁矿石：PB粉基差4.3元/吨，环比+0.8元/吨；超特粉基差-7.0元/吨，环比-7.0元/吨。
• 焦炭：01合约基差180.8元/吨，环比+22.5元/吨。
• 焦煤：01合约基差440.5元/吨，环比+51.5元/吨。
• 锰硅：01合约基差-86.0元/吨，环比+14.0元/吨。
• 硅铁：01合约基差-148.0元/吨，环比+12.0元/吨。

3. 利润情况

• 螺纹钢盘面利润：-76.3元/吨，环比+13.3元/吨。
• 长流程利润：-146.4元/吨，环比+14.3元/吨。
• 短流程利润：65.7元/吨，环比+0.0元/吨。
• 螺纹钢-焦炭比：1.6元/吨，环比+0.01元/吨。
• 螺纹钢-铁矿石比：4.4元/吨，环比+0.04元/吨。
• 焦炭-铁矿石比：2.8元/吨，环比+0.00元/吨。
• 双硅差：-112.0元/吨，环比+38.00元/吨。

四、市场展望与风险提示

• 趋势判断：多数品种短期震荡，部分品种（如焦炭、焦煤）偏弱运行。
• 风险提示：国庆假期临近，需注意持仓风险；钢厂盈利空间有限，市场供需博弈加剧。

五、研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的现货贸易和研究经验。
• 柳浠：黑色研究员，擅长产业链数据基本面分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备金融理论与产业操作结合的经验。
• 孙成震：资源品分析师，专注于棉花、棉纱、铁合金等品种研究。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成具体投资建议，投资者据此操作风险自担。