20210910-广州期货-玉米一周集萃_深加工限产停工_下游消费持续低迷_14页_1mb

玉米市场研究报告总结（20210910）

核心内容概览

本报告分析了2021年9月10日当周玉米及玉米淀粉的期货行情、现货行情、期现基差、价差变化以及市场基本面情况，旨在为投资者提供市场走势的参考。

主要观点

1. 期货行情回顾

• 国内玉米期货：大商所玉米主力2201合约本周维持低位窄幅震荡，截至9月10日收盘价为2453元/吨，较上周下跌1.5%。
• 外盘玉米期货：CBOT玉米2112主力合约本周震荡下行，至周五跌势放缓，截至9月10日收盘价为516.5美分/蒲式耳，较上周下跌1.2%。
• 玉米淀粉期货：cs2111合约本周整体震荡下行，截至9月10日收盘价为2823元/吨，较上周下跌2.8%。

2. 现货市场情况

• 玉米现货价格：整体企稳，部分地区回调。辽宁现货价在2600-2750元/吨之间，黑龙江和吉林收购价较上周持平，广东蛇口港价格为2810元/吨，较上周下跌50元/吨。
• 玉米淀粉现货价格：整体小幅回落，山东、吉林地区库存压力较小，东北地区价格企稳。

3. 期现基差变化

• 玉米期现基差：本周小幅走弱，截至9月10日为137元/吨，较上周下跌2元/吨。
• 玉米淀粉期现基差：本周逐渐走强，截至9月10日为227元/吨，较上周上涨56.6%。

4. 价差分析

• 玉米与小麦价差：本周逐渐走弱，价差为146元/吨，较上周下跌17%。
• 玉米与玉米淀粉价差：由强走弱，价差为370元/吨，较上周下跌10.6%。

5. 合约持仓情况

• 玉米01合约：本周成交量47.8万手，较上周增加24.3万手；持仓量93.7万手，较上周上涨13.4%。

市场基本面分析

1. 美国玉米市场

• 天气因素：中西部地区迎来降雨，有利于作物生长；但港口设备受飓风影响尚未修复，出口延期。
• 优良率：持续维持低位，一定程度上提振玉米价格。
• 供需报告：最新报告调高产量估值，短期内期价仍有下跌空间。
• 出口情况：本周出口检验量为27.58万吨，同比大幅下降；对中国出口装船3.9万吨。

2. 国内玉米市场

• 供应端：东北地区秋粮即将上市，贸易商出货积极性提高，政策性玉米投放增加，加工企业库存缓解。
• 北方港口库存：本周北方港口库存为176万吨，较上周下降8.3%；南方内贸港库存维持低位。
• 需求端：饲料养殖终端需求疲软，生猪、肉鸡养殖仍处于亏损区间，替代品如进口玉米、小麦、稻谷等大量进入市场，对玉米价格形成压力。
• 深加工企业：库存充足，受环保政策影响部分企业减产停工，开机率小幅下调，采购谨慎。

3. 玉米淀粉市场

• 库存情况：本周库存继续减少，山东、吉林地区减幅约2%；全国库存总量为76.2万吨，较上周下降5.84%。
• 开工率：本周开机率下调至51.05%，较上周下降4.9%，主要受环保限产影响。
• 需求端：双节临近，下游需求有所好转，但玉米价格偏弱限制了淀粉价格上涨动力。

市场展望

• 短期走势：玉米价格预计维持弱势震荡，需求拉动有限。
• 关注因素：国内新季玉米上市节奏、政策性玉米投放力度、环保政策变化、替代谷物市场供应等。
• 玉米淀粉：库存下降，但价格仍受玉米弱势拖累，缺乏上涨驱动力。

关键信息总结

研究中心信息

• 名称：广州期货研究中心
• 核心价值观：不断超越、更加优秀
• 团队文化：简单、用心、创新、拼搏
• 联系方式：
  • 谢紫琪：F3032560, Z0014338, xie.ziqi@gzf2010.com.cn
  • 唐楚轩：F03087875, tang.chuxuan@gzf2010.com.cn
• 研究覆盖范围：宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具

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