20231107-YY评级-印力REITs发行及扩募对万科偿债有帮助吗__2页_305kb
报告摘要
- 印力REITs首单拟募集资金3577亿元，并可能通过扩募购入23个购物中心项目。
- 按照政策要求，净回收资金需用于消费基础设施投资，剩余部分可用于其他用途。
- 假设扣除偿还债务、缴纳税费和战略配售等成本后，万科从首单和扩募中可能获得的资金约为402亿元，但短期实际可用资金较少。
- 因资金使用受限，REITs发行对万科债务偿付的直接支撑有限，更多意义在于资产盘活及缓解商业物业投资压力。
- 万科流动性压力需依赖其他渠道，如股东流动性注入、债券和银行融资的恢复。
- 相关研究建议关注万科后续动态，并通过机构服务获取进一步分析。
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