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创业板已成为打新收益主要来源总结

核心内容

• 创业板成为主要收益来源：自询价新规实施以来，创业板的网下打新收益逐渐超越科创板，成为当前打新收益的主要来源。
• 打新收益趋势变化：过去科创板打新收益较高，但随着市场变化，创业板的收益表现更为稳定。
• 不同账户类型收益差异：A类账户打新收益高于C类账户，但两者收益均有所下降。

主要观点

• 在2022年2月18日之前，假设所有询价新股全部入围，A类2亿规模账户打新收益率为0.48%，C类为0.21%。
• 以注册制新股70%入围率计算，理论A类2亿账户收益率为0.38%，C类为0.15%。
• 创业板在2021年以来的平均网下中签率高于科创板，且其股票涨幅优于科创板，因此成为打新收益的主要来源。

关键信息

• 2021年1月19日-2022年02月18日：近一个月内新上市股票的首次开板涨跌幅多位于0%-150%之间，最高为龙源电力（140.51%）、晶科能源（104.04%）、百合股份（73.65%）。
• 发行市值：多数新股发行市值位于0-25亿元之间，最高为晶科能源（100亿元）。
• 中签率：A类账户网下中签率平均为0.0350%，创业板中签率相对较高。
• 满中收益：部分股票如晶科能源、铜冠铜箔、益客食品的满中收益较高，分别为110.80万元、18.74万元、13.38万元。
• 2022年至今：A类2亿账户打新收益率为0.48%，C类2亿账户为0.21%。
• 2021年至今：A类2亿账户打新收益率为15.00%，C类2亿账户为6.73%。

风险提示

• 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。
• 新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。
• 新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。
• 基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。

附录

图表目录

• 图表1：分板块逐月打新收益（2亿A类户）
• 图表2：分板块逐月打新收益（满中A类户）
• 图表3：2021至2022年已实现打新收益（A类账户）
• 图表4：2021至2022年已实现打新收益（C类账户）
• 图表5：2020年至今逐月上市规模（亿元）
• 图表6：注册制个股近期涨幅
• 图表7：创业板个股近期涨幅
• 图表8：科创板个股报价账户数量
• 图表9：创业板个股报价账户数量
• 图表10：主板有效报价账户数量
• 图表11：近期新股发行定价和发行PE
• 图表12：近期新股发行数量
• 图表13：近期新股发行定价和发行PE
• 图表14：待上市股票状态汇总
• 图表15：待上市股票状态明细
• 图表16：过去一周IPO日历
• 图表17：下周IPO日历（持续更新）
• 图表18：近一个月内新上市股票首次开板涨跌幅与发行市值
• 图表19：近一个月内新申购股票发行PE倍数
• 图表20：近一个月内新申购股票网上申购中签率
• 图表21：近一个月内新申购股票网下A类申购中签率
• 图表22：近一个月内新申购股票网下C类申购中签率
• 图表23：A、B、C类平均网下中签率
• 图表24：各板块平均网下中签率
• 图表25：近一个月内新上市股票满中收益
• 图表26：近期各股票A类实际打新表现
• 图表27：近一个月内不同规模账户逐股票网下打新收益
• 图表28：2021年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率（所有板块）
• 图表29：2021年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率（科创板）
• 图表30：2021年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率（创业板）
• 图表31：2021年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率（主板）
• 图表32：2021年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率（所有板块）
• 图表33：2021年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率（科创板）
• 图表34：2021年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率（创业板）
• 图表35：2021年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率（主板）
• 图表36：高入围率权益基金推荐
• 图表37：高入围率固收 $^+$ 基金推荐

总结

• 创业板在当前市场环境下成为打新收益的主要来源。
• A类账户打新收益高于C类账户，但整体收益有所下降。
• 新股上市数量、中签率、PE倍数等因素对打新收益有显著影响。
• 市场情绪波动、发行价与市值、账户类型等均影响打新策略的效果。
• 风险提示包括新股破发、发行暂停、市场情绪波动等，需谨慎对待。