深度报告-20210724-东吴证券-_软件定义汽车系列深度第10篇_全新E_E架构下_核心国产tier1价值探讨_98页_5mb

软件定义汽车背景下国产Tier1价值分析总结

核心内容概述

随着汽车行业向智能化、网联化发展，E/E架构升级成为推动汽车产业链变革的核心驱动力。E/E架构升级主要体现在硬件、软件和通信架构三个维度，分别从分布式向集成化、域集中向跨域融合、车载电脑向车-云计算演进。同时，SOA架构与混合式AutoSAR架构的普及，推动了软硬件解耦分层，为软件定义汽车奠定了基础。车载网络也从传统的LIN/CAN总线向以太网发展，以满足自动驾驶对高带宽、低延时的需求。

在这一变革中，国产Tier1企业正迎来新的发展机遇。他们通过在智能座舱域和智能驾驶域的布局，逐步打破传统汽车电子供应商的垄断，成为智能汽车产业链中的重要一环。

主要观点与关键信息

1. E/E架构升级趋势

• 硬件架构：从分布式ECU向域控制器和中央集中式发展，提升算力利用率、统一交互和降低线束复杂度。
• 软件架构：SOA和混合式AutoSAR架构推动软硬件解耦，提升开发效率和系统灵活性。
• 通信架构：车载网络从LIN/CAN向以太网演进，提高数据传输效率，适应智能驾驶需求。

2. 供应链变革与国产替代

• E/E架构升级对供应商提出了更高要求，需具备软硬件综合能力和产业协同整合能力。
• 国产Tier1企业通过高性价比和本地化服务优势，加速替代传统外资Tier1。
• 智能座舱和智能驾驶成为国产Tier1的关键破局点。

3. 国产Tier1企业布局分析

4. 投资建议

• 德赛西威：推荐，聚焦智能驾驶域，拥抱英伟达和华为。
• 华阳集团：推荐，发力智能座舱域，绑定华为。
• 中科创达：推荐，聚焦智能驾驶域，拥抱高通和华为。
• 经纬恒润：关注，智能驾驶域布局较早，与Mobileye、英飞凌合作。
• 均胜电子：关注，智能驾驶域重点突破，全球化布局突出。

5. 风险提示

• 全球疫情控制低于预期。
• 芯片短缺持续，下游乘用车需求复苏不及预期。
• 新产品开发受阻，推广不及预期。

国产Tier1重点产品与技术

1. 智能驾驶域产品

• ADAS系统：支持前向碰撞预警、自动紧急制动、自适应巡航等功能，已配套多款车型，销量持续增长。
• ADCU域控制器：支持摄像头、毫米波雷达、高精地图等信息接入，提供定制化自动驾驶解决方案。
• HPC高性能计算平台：符合ASIL-D标准，用于高级别自动驾驶系统。
• 毫米波雷达：用于感知障碍物，支持多种智能驾驶功能。
• 高精定位模块：实现道路级和车道级定位，支持智能驾驶系统。
• 驾驶员监控系统：实现疲劳监测、注意力检测等功能。

2. 智能网联产品

• T-BOX：支持4G/5G/V2X通信，提供远程控制、热点共享、空中下载等功能。
• 网关控制器：实现不同网络协议的数据交互，提升信息安全和拓扑结构灵活性。

3. 车身与舒适域产品

• 防夹控制器（APCU）：用于天窗控制，具备防夹安全功能。
• 车身域控制器（BDCU）：集成BCM、PEPS等功能，提升系统集成度。
• 电动助力转向控制器（EPS）：支持智能驾驶，具备高信息安全等级。
• 顶灯控制器、氛围灯控制器：提升座舱智能化与用户体验。

4. 新能源与动力系统产品

• 整车控制单元（VCU）：实现车辆模式判断、驱动控制、能量回收等功能。
• 电池管理系统（BMS）：监控电池状态，实现上下电管理、均衡控制等。
• 动力分动模块（PDS）：用于新能源车辆动力分配，支持四驱切换。

国产Tier1企业核心竞争力

1. 技术能力

• 多家国产Tier1公司具备全栈式技术能力，覆盖从硬件驱动、操作系统、中间件到上层应用。
• 公司在智能驾驶和智能座舱领域布局较早，具备SOA架构和AutoSAR平台开发能力。

2. 人才与研发

• 经纬恒润研发人员占比达46.05%，硕博学历员工比例为55.45%。
• 德赛西威、华阳集团、中科创达等均在智能座舱与智能驾驶领域投入大量研发资源，推动产品迭代与技术突破。

3. 业务拓展

• 经纬恒润在港口L4无人驾驶领域实现商业化运营，成为国内首家实现L4级自动驾驶商业运营的企业。
• 德赛西威、华阳集团、均胜电子等在智能座舱和智能驾驶领域均有明确的客户和产品布局。

财务表现与市场地位

总结

E/E架构升级是推动汽车智能化发展的关键，软件定义汽车趋势明显。国产Tier1企业在智能座舱和智能驾驶领域具备较强竞争力，未来有望在高性价比和本地化服务优势下加速替代传统外资Tier1。各企业在技术积累、产品布局和客户拓展方面各有侧重，其中经纬恒润、德赛西威、华阳集团、均胜电子和中科创达是当前最具代表性的国产Tier1企业。随着智能驾驶和智能座舱的深度融合，以及以太网等通信技术的普及，国产Tier1的市场空间将不断拓展，成为汽车智能化转型的重要支撑力量。