20250119-开源证券-医药生物行业周报_业绩边际回暖+并购重组提速_持续看好2025年科研服务板块机会_13页_1mb

医药生物行业2025年1月第3周周报总结

一、2024年业绩与边际改善

2024年医药生物整体营收稳健增长，部分企业已显现边际拐点。百普赛斯Q4营收同比增长443%，归母净利润同比增长8228%，多家企业通过优化流程、降本增效改善盈利能力。细分领域方面，化学试剂企业如皓元医药、毕得医药因海外扩张和降本增效，毛利率持续提升。生物试剂企业如奥浦迈、百普赛斯则因新业务布局和海外拓展逐步改善利润表现。

二、海外扩张与布局

科研服务企业积极拓展海外市场，海外营收持续增长。皓元医药、毕得医药、奥浦迈等公司通过设立海外子公司和办事处，提升全球市场份额。以百普赛斯为例，海外业务营收占比已达70%，海外收入同比增长超700%。

三、并购重组加速

2024年下半年，行业并购活动显著提速，头部企业通过收购标的扩大业务覆盖。多家公司如奥浦迈、毕得医药计划在2025年完成海外并购项目，进一步提升市场竞争力和产业链整合能力。

四、推荐标的

行业推荐重点包括：

• 制药及生物制品：人福医药、诺诚健华等；
• CXO：药明康德、泰格医药等；
• 科研服务：百普赛斯、毕得医药、皓元医药、阿拉丁；
• 医疗器械：奥泰生物、万孚生物等。

五、市场风险提示

潜在风险包括政策推进不及预期、市场竞争加剧以及产品销售不达预期。短期需关注政策变化与市场波动对细分公司的影响。