20221205-国投安信期货-铁合金周报_静待钢招_价格偏强震荡_8页_3mb

静待钢招，价格偏强震荡

核心内容总结

当前钢铁市场处于淡季叠加疫情影响的背景下，终端需求持续下滑，钢材现货价格有所波动，但整体呈现偏强震荡趋势。钢招临近，市场预期有所提升，为相关品种提供了操作机会。

主要观点

1. 钢材现货价格与库存

• 螺纹钢：全国均价下行至4091元/吨，社会库存上升0.34%。
• 热卷：全国均价下行至4010元/吨，社会库存下降1.91%。
• 终端需求：受淡季和疫情影响，需求环比继续下滑，库存开始累积。
• 经济复苏：基础薄弱，稳增长措施持续释放，市场预期有所支撑。

2. 钢铁供给情况

• 高炉开工率：75.61%，较上周下降1.42%，显示供给压力有所缓解。
• 硅锰供给：市场货源较少，开工率持续上行，社会库存预计开始恢复。
• 硅铁供给：供应维持高位，产量小幅抬升，12月第一周硅铁日均产量16224吨，周度环比下降0.87%。

3. 市场趋势与操作建议

• 硅铁：价格波动加剧，前高附近压力较大，但螺纹钢价格坚挺，预计价格偏强震荡。
• 硅锰：市场买货紧俏，投机需求较高，主要因钢厂库存偏低，等待补库。钢招环比抬升150至7600元/吨，预计盘面价格较为坚挺，偏强震荡。
• 操作建议：逢低做多硅铁主力合约，逢低做多硅铁-硅锰价差。

关键信息

期货行情

• 螺纹钢主力合约：上周五收盘价3808元，周涨跌72元，周涨跌幅1.93%。
• 锰硅主力合约：上周五收盘价7478元，周涨跌80元，周涨跌幅1.08%。
• 硅铁主力合约：上周五收盘价8528元，周涨跌24元，周涨跌幅0.28%。

现货价格

• 螺纹钢：上海（实重）成交价3907.22元，周涨跌10.31元，周涨跌幅0.26%。
• 硅锰：北方主产区含税出厂平均价7230元，周涨跌80元，周涨跌幅1.12%。
• 硅铁：西北主产区现货含税出厂平均价8000元，周涨跌0.00元，周涨跌幅0.00%。

期现价差

• 螺纹钢、硅锰和硅铁的期现价差图显示，市场价差处于相对稳定区间，反映期现市场联动性良好。

基本面数据

五大钢材品种周度表观消费量

• 表观消费量持续下滑，反映市场需求疲软。

钢材毛利

• 钢材毛利波动，显示行业盈利能力受成本和价格影响较大。

粗钢产量

• 中国粗钢产量维持稳定，但增速放缓，显示行业供给端调整。

五大品种总库存

• 社会库存与厂库库存合计显示库存开始累积，市场压力有所增加。

钢厂库存及产量

• 重点钢厂库存处于低位，产量有所下降，显示钢厂对市场预期谨慎。

硅锰与硅铁供需情况

• 硅锰：需求量有所回升，但供给端仍偏紧，价格支撑较强。
• 硅铁：供应维持高位，但需求疲软，价格波动加剧。

风险提示

• 能耗政策：影响范围扩大，可能对供给端产生进一步压力。

操作评级

• 硅锰：★★☆，持多趋势，行情正在盘面发酵。
• 硅铁：★☆☆，偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强。

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