20230813-南华期货-橡胶产业链数据周报_主力合约换月_9-1价差低位_41页_3mb

南华橡胶产业链数据周报（20230813）摘要

供应情况

• 国内云南产区因降水增多，胶水产出减少；海南产区上周原料价格回升。
• 台湾省南部原料产出较少，工厂原料库存较低。
• 越南全面开割，近期大量新胶到港；老挝、缅甸原料逐步上量。
• 全球新季原料产出呈现上升趋势。

库存情况

• 中国天然橡胶社会库存：总库存16019万吨，环比增加131万吨，增幅0.83%。
  • 深色胶：总库存1109万吨，青岛现货库存环比增加0.57%。
  • 浅色胶：总库存492万吨，老全乳胶环比下降10.7%。

需求情况

• 轮胎行业：半钢胎产能利用率小幅环比上升，全钢胎产能利用率上升明显，出口订单对需求有一定支撑。
• 其他橡胶制品：整体需求疲软，部分企业原料库存偏低，成品累库压力大。

期货与价差

• 天然橡胶（RU）：主力合约从2309换至2401，9-1价差走扩，基差和深浅价差受库存拐点和期现回归逻辑主导。
• 聚合橡胶（NR）：进口胶市场交投氛围改善，价差收窄。
• 主要价差：如泰标对NR价差、泰混对RU价差等维持高位。

策略建议

• 推荐策略：NR2310-RU2401反套，暂时观望RU2401，中长线单边建议逢低做多。

风险因素

• 厄尔尼诺事件可能影响新季原料产出。
• 新一季国内泰国产区降水情况、原料产出及贸易商补库状态。
• 下游需求复苏力度及进口替代种植政策。

宏观与其他

• ENSO监测：多数模型显示厄尔尼诺现象将延续至2023-24年北半球冬季。
• 国内库存与物流：国内重卡、商用车市场反映需求变化，橡胶制品出口数据波动。
• 原材料进口：进口胶到港量预计下滑，进口利润变化较大。

免责声明：本报告仅提供数据汇总，并不构成任何投资建议。投资者须依据独立的判断，自行负责投资决策。