20160830-渤海证券-节能环保行业周报_PPP刺激板块逆势走强_环保税正式进入立法程序_18页_681kb

节能环保行业周报总结

核心内容

2016年8月30日发布的节能环保行业周报指出，尽管大盘小幅回落，但环保板块在PPP模式落地加速预期的推动下逆势走强。环保工程及服务指数、环保设备指数、水务指数分别上涨4.39%、2.63%和0.23%。其中，环境监测子行业涨幅最大，达到8.61%。个股方面，聚光科技、科融环境、博世科涨幅居前，均超过15%；而国中水务、富春环保等则出现回调。

主要观点

• PPP模式加速落地：全国PPP项目库入库项目数量突破1万个，投资总额超12万亿元，项目落地率提升，预计PPP项目将进入快速增长阶段。
• 环保税立法启动：环境保护税法草案提请全国人大常委会首次审议，标志着环保税正式进入立法程序，将推动环保行业健康发展。
• 行业标准更新：环境保护部发布多项污染物排放新标准，涵盖船舶、摩托车、混合动力汽车及烧碱、聚氯乙烯工业等领域，将有效促进产业转型升级。
• 投资建议：本周维持行业“中性”投资评级，继续推荐碧水源、高能环境、京蓝科技和神雾环保等具备产业链一体化优势的龙头个股。

关键信息

1. 市场表现

• 近5个交易日，沪深300指数下跌1.07%，环保板块逆势上涨。
• 环保工程及服务指数上涨4.39%，环保设备指数上涨2.63%，水务指数上涨0.23%。
• 环境监测子行业涨幅最大，达8.61%。
• 个股涨幅前五：聚光科技（+17.70%）、科融环境（+15.37%）、博世科（+15.33%）、大禹节水（+10.69%）、铁汉生态（+10.48%）。
• 个股跌幅前五：国中水务（-11.16%）、富春环保（-2.89%）、凯迪生态（-2.71%）、中材节能（-2.22%）、洪城水业（-2.13%）。
• 渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为39.43倍，估值溢价率环比上升，板块估值压力增加。

2. 行业动态

• 环保税立法启动：环保税法草案首次提交全国人大常委会审议，将现行排污费制度向环保税制度转移，强化环保监管。
• PPP项目加速推进：第三批PPP示范项目即将公布，项目数量和投资规模持续增长，政策支持体系逐步完善。
• 污染物排放标准更新：环境保护部发布五项新标准，涵盖船舶、摩托车、混合动力汽车及烧碱、聚氯乙烯工业等领域，旨在推动环保行业技术升级和污染减排。

3. 公司信息

• 聚光科技：拟通过定增募资7.335亿元补充流动资金，两实控人父母参与认购。
• 渤海股份：预中标卢龙县水处理及其他市政工程PPP项目，项目规模较大，对业绩有积极影响。
• 盛运环保：与包头市昆都仑区政府签署50亿元PPP战略合作协议，涉及多个环保及基础设施领域。
• 多家公司发布中报：部分公司业绩表现分化，如神雾环保、兴源环境、巴安水务等业绩大幅增长；而首创股份、远达环保、怡球资源等则出现不同程度的下滑或亏损。

4. 投资策略

• PPP主题投资机会：随着PPP模式推广加速，环保行业将迎来订单爆发增长，建议关注具备综合优势的龙头个股。
• 环保税对行业的影响：环保税法的实施将提升环境监测行业的地位，建议关注相关细分领域龙头。
• 推荐股票池：碧水源、高能环境、京蓝科技、神雾环保。

风险提示

• 政策落实不及预期
• 行业竞争加剧
• 大盘系统性风险

结论

当前环保行业在PPP模式加速落地和环保税立法推进的双重驱动下，展现出较强的市场表现。政策支持和行业标准的更新为环保企业带来新的发展机遇，但同时也伴随着竞争加剧和政策执行风险。建议投资者关注具备综合优势的环保企业，把握PPP主题投资机会。