20130902-华泰证券-上周偏股基金整体走低_13页_1mb

基金市场分析总结（2013年9月2日）

核心内容

2013年9月2日的基金市场报告分析了各类基金的表现及市场趋势，重点包括偏股基金、债基、QDII基金、分级基金等。报告指出，市场整体呈现分化趋势，部分行业和基金类型表现较好，而另一些则出现下跌。

主要观点

偏股基金表现

• 上周偏股基金整体走低，主动管理型股票基金和混合基金平均收益率分别为-1.68%和-1.28%。
• 创业板综指下跌3.62%，而沪深300和中证100分别上涨1.18%和1.29%。
• 8月份各类基金均获得正收益，其中商品基金涨幅最大（4.35%），股票型基金次之（3.90%）。

债市与债基

• 债券市场经过调整后，部分债券品种迎来投资机会，尤其是高等级信用债。
• 中海基金认为，下半年债市将回暖，主要由于债券估值回升和四季度机构配置需求增加。
• 10年期国债收益率维持在4%以上，部分公司债面值跌至80元以下，显示债市调整。

QDII基金

• 资源类QDII基金值得关注，特别是石油等资源品在叙利亚战争预期下可能表现较好。
• 大中华区域市场因中国经济表现坚挺，也存在结构性投资机会。

分级基金

• 股票分级基金B类份额的溢价率是投资的关键，融资效率与溢价率高度相关（相关系数0.85-0.90）。
• B类份额的总体折溢价率是监测是否存在套利和价格合理的重要指标。
• A类份额的折价率高于理论值，可能表示价格低估，存在投资机会。

基金公司观点

• 天治基金看好TMT、医药和节能环保行业，认为这些行业在明年可能有较好表现。
• 华安沪深300量化增强基金即将发行，采用多因子量化模型，目标是超越沪深300指数。

关键信息

市场表现

• 上周A股市场震荡，沪深两市分别上涨1.99%和0.44%。
• 创业板综指下跌3.62%，成为市场焦点。
• 债券市场小幅回暖，中证全债指数上涨0.07%，其中转债表现较好。

分级基金数据

• 表格3列出了股票分级基金B类份额的最新数据，包括净值增长率、价格涨跌幅、日换手率、折溢价率等。
• 表格4列出了股票分级基金A类份额的最新数据，包括净值增长率、价格涨跌幅、日换手率、折溢价率等。
• 表格5列出了债券分级基金B类份额的最新数据，包括净值增长率、价格涨跌幅、日换手率、折溢价率、杠杆倍数等。

投资建议

• 投资者应关注资源类和大中华QDII基金，以把握结构性机会。
• 分级基金B类份额的溢价率需谨慎对待，避免价格回落风险。
• 分级基金A类份额的折价率若高于理论值，可能表示价格低估，具有投资吸引力。

评级说明

行业评级

• 增持：行业股票指数超越沪深300指数。
• 中性：行业股票指数基本与沪深300指数持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数。

公司评级

• 买入：股价超越沪深300指数20%以上。
• 增持：股价超越沪深300指数5%-20%。
• 中性：股价相对沪深300指数波动在-5%-5%之间。
• 减持：股价弱于沪深300指数5%-20%。
• 卖出：股价弱于沪深300指数20%以上。

联系信息

胡新辉

• 执业证书编号：S0570510120053
• 电话：025-83290923
• 邮箱：huxinhui@mail.htsc.com.cn

杨光

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